外媒12月24日消息，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的最新報(bào)告稱，盡管預(yù)計(jì)2025年全球利率將繼續(xù)下降，為黃金創(chuàng)造利多支撐，但是進(jìn)入新年的前景有些紛雜混亂。
WGC在2025年展望報(bào)告稱，由于不確定性主導(dǎo)投資者情緒，明年黃金市場(chǎng)將面臨兩種截然不同的情況。但是如果目前的市場(chǎng)狀況持續(xù)下去，基本面情況顯示黃金價(jià)格走勢(shì)相對(duì)中性。
目前黃金價(jià)格已回升至每盎司2,700美元，有望在今年年底上漲近30%，創(chuàng)下幾十年來的最佳年度漲幅。與去年同期相比，人們對(duì)貴金屬的情緒略有轉(zhuǎn)變。進(jìn)入2024年，投資者相當(dāng)樂觀地認(rèn)為黃金將表現(xiàn)良好，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)長期保持強(qiáng)硬立場(chǎng)，但是由于央行需求主導(dǎo)市場(chǎng)，黃金價(jià)格全年多次創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，亞洲消費(fèi)者需求在2024年上半年成為重要支撐。到了夏天，隨著亞洲需求降溫，西方投資者進(jìn)入市場(chǎng)，在美聯(lián)儲(chǔ)開始期待已久的寬松周期之際，為處于歷史高位的黃金價(jià)格提供了新的支撐。
展望未來，世界黃金協(xié)會(huì)的分析師表示，他們的模型表明，隨著投資者衡量全球經(jīng)濟(jì)的健康狀況，黃金市場(chǎng)將更加微妙。市場(chǎng)對(duì)GDP、收益率和通脹等關(guān)鍵宏觀變量的共識(shí)表明，黃金價(jià)格在2025年將出現(xiàn)正增長，但漲幅要溫和得多。上行空間可能來自央行需求強(qiáng)于預(yù)期，或金融狀況迅速惡化導(dǎo)致資金流向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。相反，貨幣政策逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致利率上升，可能會(huì)帶來挑戰(zhàn)。
世界黃金協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，黃金面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)仍是當(dāng)選總統(tǒng)特朗普不確定的經(jīng)濟(jì)政策，包括他為支持國內(nèi)制造業(yè)而提出的關(guān)稅，這些政策有可能將全球經(jīng)濟(jì)推入貿(mào)易戰(zhàn)。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，更高的貿(mào)易關(guān)稅可能會(huì)推高本已頑固的通脹，從而可能影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策立場(chǎng)。市場(chǎng)已經(jīng)開始降低對(duì)2025年降息的預(yù)期。美國銀行預(yù)測(cè)明年只會(huì)降息兩次，而富國銀行則預(yù)測(cè)只會(huì)降息一次。在世界黃金協(xié)會(huì)的分析師在報(bào)告里寫道，在這種背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)和美元的走向?qū)⒗^續(xù)成為黃金的重要驅(qū)動(dòng)因素。但正如過去幾年所顯示的那樣，這兩個(gè)因素并不是決定黃金表現(xiàn)的唯一因素。所以我們依賴一個(gè)更強(qiáng)大的定價(jià)框架，以便能夠捕捉黃金需求和供應(yīng)所有部門的貢獻(xiàn)。
從積極的一面來看，世界黃金協(xié)會(huì)指出，投資者應(yīng)繼續(xù)密切關(guān)注亞洲消費(fèi)者的興趣，這有助于推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在2024年上半年維持了緊縮性貨幣政策。報(bào)告稱，今年亞洲投資者為黃金的表現(xiàn)做出了貢獻(xiàn)，尤其是在上半年，印度的需求則受益于下半年政府降低黃金進(jìn)口關(guān)稅。
然而，由于貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。中國消費(fèi)需求可能取決于經(jīng)濟(jì)增長的健康狀況——無論是通過正常手段還是政府刺激措施。雖然影響2024年投資需求的相同因素仍然存在，但黃金可能面臨來自股票和房地產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)。
最后，黃金的最大支撐來源仍然是央行需求。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，即使速度比近年來放緩，各國央行仍將繼續(xù)購買黃金。央行購買是政策驅(qū)動(dòng)的，因此很難預(yù)測(cè)，但是調(diào)查和分析表明，目前的趨勢(shì)將保持不變。協(xié)會(huì)的分析師認(rèn)為，超過500噸的需求（大致的長期趨勢(shì)）仍應(yīng)對(duì)黃金走勢(shì)產(chǎn)生凈積極影響，而協(xié)會(huì)分析師認(rèn)為2025年央行的需求將超過這一水平。
