本周（12月2日—12月6日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止12月6日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3587元/噸，周環(huán)比上漲27元；高線HPB300φ6.5mm為3759元/噸，周環(huán)比上漲26元。
本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格區(qū)間起伏：其中，北方鋼廠托舉，市場(chǎng)整體偏強(qiáng)；南方期現(xiàn)呼應(yīng)，上下波動(dòng)頻繁。本周西本鋼材指數(shù)小幅整理，成本指數(shù)盤(pán)整，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間鮮有變化；本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有一定引導(dǎo)。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）
期貨方面，本周黑色系主力合約前高后低。其中，熱卷2501合約周五夜盤(pán)收在3447元，環(huán)比上周3475元下跌28元，2505合約收在3468元；螺紋鋼2501合約周五夜盤(pán)收在3247元/噸，環(huán)比上周3306元下跌59元，2505合約收在3295元；從全周走勢(shì)情況看，原料端礦強(qiáng)焦弱，成材端螺卷起伏。
回首本期，消息面相對(duì)平淡，原料價(jià)格整理，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。
一、上海市場(chǎng)分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至12月5日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為20.43萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.42萬(wàn)噸，降幅為10.59%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（12月7日的24.08萬(wàn)噸）減少3.65萬(wàn)噸，降幅為15.16%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比回升，主要原因是貿(mào)易商消極囤貨。
本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.85萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.52%（見(jiàn)下圖）。本周，終端需求環(huán)比略有回升。
本期西本鋼材指數(shù)波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格起伏：周一，整體上調(diào)；周二，部分回升；周三，小幅調(diào)整；周四，整體下跌；周五，止跌試探。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存再次下降，需求環(huán)比改善，廠家不甘示弱，商家心態(tài)不穩(wěn)。本周市場(chǎng)價(jià)格低位震蕩，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)試探。
二、庫(kù)存總結(jié)分析
本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為793.02萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.41萬(wàn)噸，降幅為0.68%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為304.78萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.91萬(wàn)噸，降幅為0.30%；線盤(pán)庫(kù)存量為42.12萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.27萬(wàn)噸，降幅為2.93%；熱軋卷板庫(kù)存量為228.89萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.07萬(wàn)噸，降幅為0.03%；中厚板庫(kù)存量為110.68萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.42萬(wàn)噸，降幅為1.27%；冷卷板庫(kù)存量為106.55萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.74萬(wàn)噸，降幅為1.61%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2023年12月7日的883.12萬(wàn)噸）減少90.10萬(wàn)噸，降幅為10.20%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存環(huán)比下降。（見(jiàn)下圖）
本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩分化，其中，山東市場(chǎng)低位上調(diào)，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3200元到3420元/噸不等，周環(huán)比波動(dòng)20-40元/噸。
本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：
11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐小幅加快。 11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)景氣水平小幅回落。 11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，與上月持平，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體繼續(xù)擴(kuò)張。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為52.4%和50.0%。
中指研究院：1-11月TOP100房企銷(xiāo)售額同比下降32.9%
2024年1-11月，TOP100房企銷(xiāo)售總額為38516.0億元，同比下降32.9%，降幅較上月縮窄1.8個(gè)百分點(diǎn)。11月單月，TOP100房企銷(xiāo)售額同比減少9.46%，環(huán)比減少18.62%。其中，典型企業(yè)如華發(fā)股份、保利置業(yè)、中建東孚等11月當(dāng)月銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁。1-11月銷(xiāo)售總額超千億房企9家，較去年同期減少7家，百億房企76家，較去年同期減少32家。TOP100房企權(quán)益銷(xiāo)售額為26923.6億元，權(quán)益銷(xiāo)售面積為14515.6萬(wàn)平方米。
樓市積極信號(hào)不少 新房成交房企拿地創(chuàng)年內(nèi)新高
在樓市新政密集疊加影響下，新房成交和房企拿地都出現(xiàn)積極變化。11月，重點(diǎn)30城新房成交面積達(dá)年內(nèi)新高，30家重點(diǎn)房企拿地金額也創(chuàng)下今年新高，部分城市土拍市場(chǎng)出現(xiàn)民企高溢價(jià)拿地個(gè)例。1～11月，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售總額同比降幅繼續(xù)收窄?？硕鹧芯恐行臄?shù)據(jù)顯示，11月，在利好政策密集疊加下，重點(diǎn)30城新房成交面積同比回正，達(dá)年內(nèi)新高，環(huán)比微增3%，同比增長(zhǎng)20%，與三季度月均值相比增長(zhǎng)60%。
11月鋼鐵PMI環(huán)比下降
從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2024年11月份為50.6%，環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，但指數(shù)仍保持在擴(kuò)張區(qū)間，顯示在旺季過(guò)后，鋼鐵行業(yè)增速有所放緩，但在上月基礎(chǔ)上仍保持整體穩(wěn)中略增態(tài)勢(shì)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼市需求增速有所回落，鋼廠生產(chǎn)增速高位放緩，原料價(jià)格整體回落，鋼材價(jià)格震蕩下行。
11月份重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量同比持平
據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量7.1萬(wàn)輛左右，環(huán)比增長(zhǎng)7%，相比上年同期的7.11萬(wàn)輛基本持平。2024年1-11月，我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)型約82萬(wàn)輛，同比下降5%。
中指研究院：11月房地產(chǎn)銷(xiāo)售繼續(xù)回升
據(jù)中指研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月，監(jiān)測(cè)城市總體供求同比下降，推出量同比降近一成，整體成交方面量跌價(jià)漲，一線城市成交量降近二成。出讓金總額同比增逾一成，上海攬金逾317億領(lǐng)跑，北京以308.4位居第二。長(zhǎng)三角地區(qū)宅地密集入市，占據(jù)出讓金總額榜單11席。本期，宏觀面總體偏暖，主要體現(xiàn)在：1、規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降，10月降幅明顯收窄；2、新增債券發(fā)行順利，專(zhuān)項(xiàng)債券占比增加；3、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額提升，多地著手置換存量隱形債務(wù)；4、水利基建投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)，鐵路投資穩(wěn)步提升；5、房地產(chǎn)行業(yè)止跌趨穩(wěn)，樓市成交量同環(huán)比轉(zhuǎn)正。
乘聯(lián)分會(huì)：初步統(tǒng)計(jì)11月乘用車(chē)市場(chǎng)零售244.6萬(wàn)輛
12月4日，乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，11月1-30日，乘用車(chē)市場(chǎng)零售244.6萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)18%，較上月同期增長(zhǎng)8%，今年以來(lái)累計(jì)零售2,028.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%；11月1-30日，全國(guó)乘用車(chē)廠商批發(fā)294.3萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)15%，較上月同期增長(zhǎng)8%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)2,411.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%。
一個(gè)月發(fā)行1.93萬(wàn)億置換債，地方化債“燃眉之急”得解
根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自11月9日財(cái)政部將6萬(wàn)億元新增地方政府債務(wù)限額下達(dá)至各省份后，截至12月11日，地方將完成發(fā)行合計(jì)約1.93萬(wàn)億元地方政府再融資專(zhuān)項(xiàng)債券，用于置換存量隱性債務(wù)。由于上述6萬(wàn)億元化債額度分別安排2024年、2025年和2026年各發(fā)行2萬(wàn)億元，因此地方今年實(shí)際能發(fā)行2萬(wàn)億元化債額度，換言之，僅用約1個(gè)月時(shí)間地方就已完成約97%額度發(fā)行，年底完成全部化債額度發(fā)行毫無(wú)懸念。
中指研究院：11月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額同比增長(zhǎng)9.0%
中指研究院監(jiān)測(cè)，2024年11月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為482.7億元，同比增長(zhǎng)9.0%，上年低基數(shù)影響下連續(xù)三月為正，環(huán)比增長(zhǎng)66.6%。行業(yè)債券融資平均利率為2.73%，同比下降0.85個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。2024年1—11月，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額4852.7億元，同比下降24.0%，降幅較上月有所收窄。
11月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比回升
2024年11月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2091萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)209.1萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.5%；生鐵1871萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)187.1萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降0.3%;鋼材2163萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)216.3萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)6.9%。11月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1315萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少240萬(wàn)噸，下降15.4%;比年初增加79萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.4%;比上月同旬減少49萬(wàn)噸，下降3.6%;比去年同旬增加19萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.5%。
本期，宏觀面相對(duì)平靜，主要體現(xiàn)在：1、制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快，11月PMI環(huán)比小幅回升；2、再融資專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行加速，年底地方突擊化債；3、11月乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售遞增，重卡市場(chǎng)環(huán)比改善；4、樓市新政密集疊加，11月房地產(chǎn)銷(xiāo)售繼續(xù)回升；5、部分城市新房成交回暖，11月房企銷(xiāo)售額降幅收窄；6、融資環(huán)境逐步改善，部分房企拿地創(chuàng)年內(nèi)新高。
行業(yè)面上，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵專(zhuān)委會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月份我國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，需求增速回落，生產(chǎn)增速放緩，出口保持良好，原料價(jià)格整體下降。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，11月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比增加，生鐵日均產(chǎn)量略有下降，同期企業(yè)庫(kù)存環(huán)比驟減，表明供應(yīng)端仍具有一定韌性，企業(yè)還在積極降庫(kù)。展望后期，供需結(jié)構(gòu)性矛盾暫難緩解，情緒對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)還將繼續(xù)，但波動(dòng)的空間會(huì)受到抑制。
回首本周，期螺低位反復(fù)，現(xiàn)貨區(qū)間試探，商家心態(tài)不穩(wěn)，需求有所分化。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地略顯差異：在北方，鋼廠拉升，低位抬高；在南方，期現(xiàn)呼應(yīng)，震蕩起伏；對(duì)比來(lái)看，南北市場(chǎng)價(jià)差沒(méi)有擴(kuò)大，資源主要就近消化。總體而言，政策效應(yīng)減弱，信心難以提振；價(jià)格起起落落，無(wú)法有效突破。
期貨反復(fù)，現(xiàn)貨上下；低位震蕩，幅度受限。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平淡，投機(jī)需求沉默，期貨不甘平靜，現(xiàn)貨跟隨波動(dòng)。本周行情是區(qū)間起落，預(yù)計(jì)下周小幅整理。
對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，需求略有恢復(fù)，價(jià)格頻繁起落，商家消極囤貨。當(dāng)前的利好因素是：政策還有期待，鋼廠仍在挺價(jià)；利空因素主要有：北方需求更淡，冬儲(chǔ)漸行漸近。本周鋼價(jià)拉高調(diào)整，預(yù)計(jì)下周還會(huì)波動(dòng)。需要關(guān)注的是：政策的溫度，期貨的高度，需求的力度。
