昨日匯率市場波動(dòng)明顯，人民幣一度觸及7.2關(guān)口。但今日人民幣走勢相對平穩(wěn)，超出市場預(yù)期，在岸人民幣兌美元收盤較上一交易日上漲46點(diǎn)。
人民幣匯率是特朗普勝選后受影響較大的領(lǐng)域，專家指出，特朗普當(dāng)選人民幣面臨一定的貶值壓力，一方面是美元走強(qiáng)給非美元貨幣帶來貶值壓力，另一方面是關(guān)稅對出口打壓帶來匯率市場波動(dòng)。但專家表示無需過度擔(dān)憂，監(jiān)管層有充足的穩(wěn)匯市政策工具箱，短期內(nèi)人民幣大幅走弱的風(fēng)險(xiǎn)可控，國內(nèi)一攬子刺激政策也將拖底經(jīng)濟(jì)基本面。
人民幣今日表現(xiàn)平穩(wěn)，超市場預(yù)期
與昨日匯率市場波動(dòng)明顯不同，今日人民幣走勢相對平穩(wěn)，這超出了業(yè)內(nèi)分析師們的預(yù)期。
下午15時(shí)26分，人民幣兌美元即期價(jià)格午后由跌轉(zhuǎn)升，盤初一度跌逾300點(diǎn)，創(chuàng)逾兩個(gè)半月新低；離岸人民幣兌美元升穿7.17關(guān)口，日內(nèi)漲超300點(diǎn)。下午16時(shí)左右，在岸人民幣兌美元收盤報(bào)7.1603，較上一交易日上漲46點(diǎn)。
“今日人民幣表現(xiàn)平穩(wěn)，這還是在中間價(jià)并沒有出現(xiàn)大幅的逆周期因子條件的基礎(chǔ)上，中間價(jià)被設(shè)定在7.16區(qū)間（此前預(yù)計(jì)是7.14），這可能也是中國央行順應(yīng)亞洲市場“特朗普交易”的一種操作”， 嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen認(rèn)為，今日人民幣隨后的走勢并不弱，仍維持在7.17左右。
Jerry Chen表示，特朗普上任后，中國等亞洲國家可能都需要面臨關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)。中國央行不僅會(huì)參考美元兌人民幣的即期交易價(jià)格，更會(huì)參考CFETS一籃子貨幣的走勢，若人民幣相對過于強(qiáng)勢，也可能會(huì)削弱人民幣對日元、韓元、臺(tái)幣等貨幣所在國家的出口競爭力。
“需要觀察中國央行短期會(huì)否采取逆周期措施穩(wěn)定匯市場，避免在實(shí)際關(guān)稅政策升級前匯率大幅貶值”，Jerry Chen認(rèn)為中國匯率工具箱內(nèi)容豐富，可能采取的措施包括：通過掉期市場，通過在遠(yuǎn)端買入人民幣buy/sell的方式穩(wěn)定市場預(yù)期；發(fā)行離岸央票，適度收緊離岸人民幣的流動(dòng)性；提高外匯存款準(zhǔn)備金率；提升Hibor利率等。
后續(xù)人民幣大幅貶值可能性較小
“人民幣匯率以及我國對外貿(mào)易將是受特朗普勝選影響最大的兩個(gè)領(lǐng)域”，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪指出。
業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注特朗普當(dāng)選后對人民幣匯率帶來的短期貶值壓力，一方面是美元走強(qiáng)，一方面是對出口的打壓引發(fā)的匯率波動(dòng)。
中國銀行研究院研究員范若瀅表示，隨著特朗普當(dāng)選，短期內(nèi)人民幣匯率或?qū)⒚媾R一定貶值壓力。一是由于特朗普主張加征關(guān)稅，市場擔(dān)憂可能導(dǎo)致通脹反彈，降低了對未來美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)美元階段性走強(qiáng)，給非美貨幣帶來貶值壓力。二是特朗普對華加征關(guān)稅或?qū)⒂绊憣?dǎo)致未來中國外貿(mào)出口承壓，進(jìn)而引起人民幣匯率波動(dòng)。
但多位專家均指出現(xiàn)階段無需過度擔(dān)憂。“在國內(nèi)一攬子增量政策落地生效，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能改善的前景下，人民幣下行壓力相對可控”，白雪表示，監(jiān)管層也有充足的穩(wěn)匯市政策工具箱，短期內(nèi)人民幣大幅走弱的風(fēng)險(xiǎn)可控。
東方金誠首席宏觀分析師王青更是表示，盡管近期人民幣對美元有所貶值，但CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)中有升，短期內(nèi)匯率波動(dòng)無需央行動(dòng)用外儲(chǔ)干預(yù)匯市。
不過，分析師還建議需要觀察特朗普上任后的具體政策。此外，如果8日的人大常委會(huì)宣布的刺激政策符合預(yù)期甚至超出預(yù)期，也會(huì)對中國股市和人民幣起到支撐作用。
范若瀅表示，長期來看，人民幣大幅貶值的可能性較小，仍將在合理區(qū)間波動(dòng)。其一，隨著一攬子增量政策出臺(tái)實(shí)施，有利于中國經(jīng)濟(jì)景氣回升，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)有望進(jìn)一步鞏固，為人民幣穩(wěn)定運(yùn)行提供較好支撐。其二，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于降息周期當(dāng)中，美元持續(xù)大幅走強(qiáng)的動(dòng)力不足。其三，中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模較大，匯率管理工具箱充足，能夠應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
