本周（9月23日—9月27日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3642元/噸，周環(huán)比上漲135元；高線HPB300φ6.5mm為3831元/噸，周環(huán)比上漲112元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格波動(dòng)抬高：其中，北方鋼廠強(qiáng)勢(shì)，集體拉升；南方期現(xiàn)同步，先抑后揚(yáng)。本周西本鋼材指數(shù)上調(diào)，成本指數(shù)上移，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間波動(dòng)不大；本周螺紋鋼期貨主力合約跌后反彈，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有推動(dòng)作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約波動(dòng)收高。其中，熱卷2501合約周五夜盤(pán)收在3511元，環(huán)比上周五3174元上漲337元；螺紋鋼2501合約周五夜盤(pán)收在3401元/噸，環(huán)比上周五3109元上漲292元；從全周走勢(shì)情況看，原料端震蕩抬高，成材端止跌反彈。

回首本期，消息面偏暖，原料價(jià)格上移，螺紋現(xiàn)貨止跌回漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至9月26日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為15.84萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.28萬(wàn)噸，降幅為7.48%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（9月21日的31.52萬(wàn)噸）減少15.68萬(wàn)噸，降幅為49.75%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)減少，主要原因是出貨情況較好，到貨量有限。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為2.16萬(wàn)噸，周環(huán)比增加111.76%（見(jiàn)下圖）。本周，終端需求環(huán)比大增，主要原因是本周恢復(fù)五個(gè)工作日，如果換算成單日，也有較大幅度增長(zhǎng)。

本期西本鋼材指數(shù)調(diào)高，市場(chǎng)價(jià)格趨強(qiáng)：周一，大幅降價(jià)；周二，盤(pán)中走高；周三，高位松動(dòng)；周四，先跌后漲；周五，大幅抬高。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存持續(xù)下降，需求再次提升，廠商信心提振，行情意猶未盡。本周市場(chǎng)價(jià)格止跌上揚(yáng)，預(yù)計(jì)下周強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為921.77萬(wàn)噸，周環(huán)比減少70.56萬(wàn)噸，降幅為7.11%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為290.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少34.08萬(wàn)噸，降幅為10.50%；線盤(pán)庫(kù)存量為53.89萬(wàn)噸，周環(huán)比減少8.54萬(wàn)噸，降幅為12.76%；熱軋卷板庫(kù)存量為316.32萬(wàn)噸，周環(huán)比減少16.83萬(wàn)噸，降幅為5.05%；中厚板庫(kù)存量為125.96萬(wàn)噸，周環(huán)比減少6.89萬(wàn)噸，降幅為5.19%；冷卷板庫(kù)存量為130.63萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.22萬(wàn)噸，降幅為3.13%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2023年9月28日的1084.24萬(wàn)噸）減少162.47萬(wàn)噸，降幅為14.98%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存環(huán)比下降。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格整體收高，其中，江西市場(chǎng)漲幅較大，福建市場(chǎng)漲幅較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3180元到3500元/噸不等，周環(huán)比上漲130-230元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)：截至今年8月汽車(chē)經(jīng)銷商進(jìn)銷倒掛數(shù)據(jù)最高已達(dá)-22.8%

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于當(dāng)前汽車(chē)經(jīng)銷商面臨資金困境和關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)情況的緊急報(bào)告》指出：“價(jià)格戰(zhàn)”使得進(jìn)銷倒掛嚴(yán)重，經(jīng)銷商賣(mài)得越多虧得越多，同時(shí)又面臨融資到期履約困難壓力，經(jīng)銷商面臨經(jīng)營(yíng)回款斷流，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)陡增。目前經(jīng)銷商現(xiàn)有流動(dòng)資金維持時(shí)間已被壓縮至極限。據(jù)協(xié)會(huì)“市場(chǎng)脈搏”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至今年8月，經(jīng)銷商進(jìn)銷倒掛數(shù)據(jù)最高已達(dá)-22.8%，較去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大了10.7個(gè)百分點(diǎn)。

央行宣布降息降準(zhǔn)

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝24日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率。近期將降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元，年底前可能還會(huì)擇機(jī)再降準(zhǔn)0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，降低央行政策利率，七天期逆回購(gòu)操作利率降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行。

潘功勝：降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸最低首付比例

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝9月24日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上宣布，降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國(guó)層面的二套房貸款最低首付比例由25%下調(diào)至15%。

1-8月全國(guó)水利建設(shè)完成投資、吸納就業(yè)人數(shù)等均超去年同期

水利部召開(kāi)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)展和成效新聞發(fā)布會(huì)，水利部副部長(zhǎng)王寶恩介紹說(shuō)，1-8月，全國(guó)水利建設(shè)落實(shí)和完成投資、實(shí)施水利工程數(shù)量、吸納就業(yè)人數(shù)等均超去年同期，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和穩(wěn)定發(fā)展作出水利貢獻(xiàn)。

中鋼協(xié)：9月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)198.9萬(wàn)噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1989萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)198.9萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)2.7%；生鐵1812萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)181.2萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)1.6%；鋼材1932萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)193.2萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)3.6%。2024年9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1565萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增加68萬(wàn)噸，上升4.5%；比年初增加329萬(wàn)噸，上升26.6%；比上月同旬減少80萬(wàn)噸，下降4.9%；比去年同旬減少11萬(wàn)噸，下降0.7%，比前年同旬減少201萬(wàn)噸，下降11.4%。

中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議

中共中央政治局9月26日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面及市場(chǎng)廣闊、經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大等有利條件并未改變。同時(shí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問(wèn)題。要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，正視困難、堅(jiān)定信心，切實(shí)增強(qiáng)做好經(jīng)濟(jì)工作的責(zé)任感和緊迫感。要抓住重點(diǎn)、主動(dòng)作為，有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，進(jìn)一步提高政策措施的針對(duì)性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

央行：下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)

中國(guó)人民銀行堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。中國(guó)人民銀行決定：自2024年9月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%。(中國(guó)人民銀行)

央行：從9月27日起公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.70%調(diào)整為1.50%

央行發(fā)布公告，為加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，從9月27日起，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。公開(kāi)市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)和臨時(shí)正、逆回購(gòu)的操作利率繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。

1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46527.3億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46527.3億元，同比增長(zhǎng)0.5%。1—8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15490.6億元，同比下降1.3%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34430.3億元，下降1.3%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11777.0億元，增長(zhǎng)6.9%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12648.3億元，增長(zhǎng)2.6%。

前8月鋼鐵行業(yè)虧169.7億元

1—8月份，主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)64.2%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)22.1%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)18.2%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)16.7%，紡織業(yè)增長(zhǎng)14.7%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)增長(zhǎng)3.9%，汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)3.0%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)2.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)0.6%，專用設(shè)備制造業(yè)下降6.0%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降11.2%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降20.9%，非金屬礦物制品業(yè)下降50.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由盈轉(zhuǎn)虧。1—8月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為虧損169.7億元。

前8個(gè)月我國(guó)交通運(yùn)輸主要指標(biāo)保持增長(zhǎng)

在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，交通運(yùn)輸部表示，今年前8個(gè)月，交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，貨運(yùn)量、港口貨物吞吐量、人員流動(dòng)量等主要指標(biāo)保持增長(zhǎng)。前8個(gè)月，我國(guó)完成交通固定資產(chǎn)投資23597億元，其中鐵路、公路、水路、民航分別完成投資4775億元、16581億元、1383億元和858億元。

央行：8月國(guó)債發(fā)行15932.7億元

央行數(shù)據(jù)顯示，8月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券73983.9億元。國(guó)債發(fā)行15932.7億元，地方政府債券發(fā)行11996.2億元，金融債券發(fā)行11329.0億元，公司信用類債券發(fā)行13789.1億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行131.0億元，同業(yè)存單發(fā)行20503.9億元。

本期，宏觀面偏暖，微觀面平淡，主要體現(xiàn)在：1、高層召開(kāi)會(huì)議，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作；2、貨幣政策更加寬松，央行宣布降息降準(zhǔn)；3、降低存量房貸利率，統(tǒng)一房貸最低首付比例；4、各類債券加速發(fā)行，交通運(yùn)輸主要指標(biāo)增長(zhǎng)；5、水利建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，工程數(shù)量進(jìn)一步增加；6、市場(chǎng)有效需求不足，工業(yè)利潤(rùn)增速回落；7、汽車(chē)行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)銷商運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

行業(yè)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46527.3億元，同比增長(zhǎng)0.5%，而鋼鐵行業(yè)虧損總額為169.7億元；之前數(shù)據(jù)顯示，前7月鋼鐵行業(yè)虧損27.6億元。以此推算，8月份鋼鐵行業(yè)虧損額達(dá)到142.1億元，創(chuàng)下近年以來(lái)單月最高值。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，9月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼、生鐵日產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)回升，同期企業(yè)庫(kù)存也有增加，顯示近期供應(yīng)恢復(fù)力度快于需求增長(zhǎng)速度。展望后期，政策面利好提振士氣，原料漲價(jià)和虧損推動(dòng)鋼廠提價(jià)，但需求端存在不確定性，預(yù)計(jì)鋼價(jià)推高之后，需要更多時(shí)間“消化”。

回首本周，期螺震蕩上揚(yáng)，現(xiàn)貨止跌走高，需求穩(wěn)步釋放，信心又有恢復(fù)。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠主導(dǎo)，市場(chǎng)跟隨；在南方，期貨引領(lǐng)，全面回升；對(duì)比來(lái)看，不同市場(chǎng)漲幅不同，區(qū)域價(jià)差進(jìn)一步收縮。總體而言，宏觀預(yù)期向好，原料價(jià)格回升；進(jìn)貨成本推高，價(jià)格再次上行。

政策吹風(fēng)，期貨反彈；情緒升溫，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)強(qiáng)。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求正常，投機(jī)需求有限，期貨高位震蕩，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)。本周行情止跌回升，預(yù)計(jì)后期高位運(yùn)行。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存持續(xù)下降，商家壓力較??；廠家積極推高，低價(jià)越來(lái)越少。當(dāng)前的利好因素是：期現(xiàn)相互配合，需求總體回升；利空因素主要有：廠家積極生產(chǎn)，資源陸續(xù)補(bǔ)充。本周鋼價(jià)先跌后漲，既是受到期貨的拉動(dòng)，也得到了需求的配合，下周將迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格維持高位。需要關(guān)注的是：期貨的走勢(shì)，供應(yīng)的變化，需求的力度。