美元多頭和空頭都認(rèn)可的一點(diǎn)是：假如出現(xiàn)美國政府入市干預(yù)、打壓美元這種可能性很低的情況，將會(huì)是買入美元的好機(jī)會(huì)。
美國總統(tǒng)唐納德·特朗普上周五表示，他并沒有排除采取行動(dòng)讓美元貶值的可能性，強(qiáng)勢(shì)美元使美國“更難以競(jìng)爭(zhēng)。”在特朗普發(fā)表上述評(píng)論之前，分析師們數(shù)周以來已經(jīng)在猜測(cè)美國干預(yù)匯率的可能性到底有多大。
然而，要干預(yù)每天交易額高達(dá)大約5萬億美元的外匯市場(chǎng)，即便是美國政府也難以輕易取得成功。美國財(cái)政部的交易穩(wěn)定基金持有近230億美元的美元資金，還有約500億美元可以轉(zhuǎn)換為美元的特別提款權(quán)。在最近三次美國進(jìn)行的匯率干預(yù)中，美聯(lián)儲(chǔ)也等額出資參與行動(dòng)。State Street Global Advisors認(rèn)為，雖然不太可能進(jìn)行干預(yù)，但假如美國采取行動(dòng)，其導(dǎo)致的“有限的”美元下跌可能會(huì)吸引交易員。
State Street Global高級(jí)投資組合經(jīng)理Aaron Hurd表示，“市場(chǎng)將會(huì)愿意與之抗?fàn)?，給美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部帶來真實(shí)的挑戰(zhàn)?！彪m然他看空美元，但“如果出現(xiàn)這種情況，我會(huì)希望買入美元。”
單邊行動(dòng)
美國上一次干預(yù)外匯市場(chǎng)是在2011年，當(dāng)時(shí)在日本發(fā)生災(zāi)難性地震后，日元匯率飆升，美國與國際同行一道采取行動(dòng)，提振了美元。
太平洋投資管理公司的Gene Frieda和Tiffany Wilding在周一的一篇博客文章中寫道，美國單邊行動(dòng)將會(huì)削弱干預(yù)的有效性，在當(dāng)前全球環(huán)境下，美國讓美元“競(jìng)爭(zhēng)性貶值”難以獲得國際上的合作。
他們寫道：“如果沒有國際同行的支持，干預(yù)會(huì)增加不確定性，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響將超過美元疲軟對(duì)美國的任何好處。”
更大的資金規(guī)模
對(duì)沖基金Eurizon SLJ的Stephen Jen?和Joana Freire估計(jì)，美國財(cái)政部的交易穩(wěn)定基金需要接近3，500億美元才能使美元走低，然而單獨(dú)行動(dòng)可能會(huì)引起其他國家的報(bào)復(fù)。
特朗普擔(dān)心美元強(qiáng)勢(shì)將破壞他的經(jīng)濟(jì)議程。美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)經(jīng)通貨膨脹調(diào)整的加權(quán)美元指標(biāo)距離2003年以來的最高水平相差不遠(yuǎn)。
Invesco Advisers的投資副主席Krishna Memani表示，如果美元因?yàn)樵獾礁深A(yù)而下跌，那么其避險(xiǎn)貨幣地位將成為交易員買入的另一個(gè)原因。
“如果美國進(jìn)行單邊干預(yù)打壓美元匯率，”Memani說。 “我們將進(jìn)入避險(xiǎn)模式，人們將大舉涌入美元?！?br/>盡管Memani認(rèn)為美國干預(yù)的可能性微乎其微，“但對(duì)于特朗普，你永遠(yuǎn)無法確定?！?br/>然后還有全球大約13萬億美元的負(fù)收益?zhèn)枰紤]。前美國財(cái)政部官員Brad Setser表示，美元遭到拋售可能只會(huì)給投資者帶來買入正收益率的美國國債的良機(jī)。Setser現(xiàn)在是外交關(guān)系委員會(huì)的高級(jí)研究員。
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