網(wǎng)訊：由于消費(fèi)者支出加速上升可能被疲弱的出口和企業(yè)投資所抵消，第二季美國經(jīng)濟(jì)增長可能為兩年多來最慢。
預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景是，美國經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，尤其是全球貿(mào)易爭端以及海外經(jīng)濟(jì)增長放緩所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素料將促使美聯(lián)儲(chǔ)下周三進(jìn)行10年來的首次降息。
但由于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場支撐著消費(fèi)者支出，近期并不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。美國商務(wù)部將于北京時(shí)間20：30公布第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)報(bào)告。
“經(jīng)濟(jì)放緩嚇壞了美聯(lián)儲(chǔ)和市場，但天并沒有塌下來，”穆迪分析駐賓州西切斯特的資深分析師Ryan Sweet表示。“如果明年我們真的發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，那將是因?yàn)槲覀円l(fā)貿(mào)易緊張自作自受?！?br/>調(diào)查顯示，第二季GDP環(huán)比年率料為增長1.8%，低于第一季的3.1%。增速下降也與庫存增長放緩有關(guān)。
但由于起伏較大的出口和庫存分項(xiàng)數(shù)據(jù)是預(yù)期中GDP放緩的主要原因，若經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下2017年第一季以來最慢增速，或?qū)⒀谏w10年來經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期間的一些基礎(chǔ)強(qiáng)勁因素。
調(diào)查結(jié)束于6月批發(fā)與零售庫存數(shù)據(jù)出爐之前，也早于耐用品和商品貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)的公布，這些數(shù)據(jù)已促使亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行把經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估調(diào)降0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.3%。
經(jīng)濟(jì)放緩基本上是由于白宮1.5萬億美元的減稅政策刺激效果消退。特朗普政府實(shí)施減稅政策，搭配政府增加支出和放松監(jiān)管，以幫助提升可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)年增率達(dá)到3.0%。
美國2018年經(jīng)濟(jì)增長2.9%，今年預(yù)計(jì)在2.5%左右。分析師估計(jì)，不會(huì)引發(fā)通脹壓力的可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長率介于1.7-2.0%。
“隨著財(cái)政刺激的效果消退，以及貿(mào)易政策不確定性和全球需求放緩仍阻礙企業(yè)投資，美國GDP增長應(yīng)會(huì)減速，”富國銀行證券的資深分析師Sam Bullard表示。
GDP報(bào)告預(yù)計(jì)還將顯示上季通脹升溫，不過整體通脹趨勢可能依然溫和。政府還將發(fā)布2014年至2019年第一季的GDP數(shù)據(jù)修正。
消費(fèi)者支出強(qiáng)勁
占美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逾三分之二的消費(fèi)者支出料將加速增長，第一季度增長率放緩至0.9%，為一年來最低。今年年初的消費(fèi)支出放緩一定程度上歸因于持續(xù)35天的政府部分關(guān)門。失業(yè)率處于近50年來最低水平，提振了薪資，也對消費(fèi)者支出構(gòu)成支撐。
但消費(fèi)者支出增長可能受制于出口大幅下滑，逆轉(zhuǎn)第一季度的強(qiáng)勁增長勢頭。預(yù)計(jì)出口低迷會(huì)導(dǎo)致第二季貿(mào)易逆差惡化。據(jù)信上個(gè)季度貿(mào)易對國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率的貢獻(xiàn)為負(fù)值，第一季度貢獻(xiàn)了0.94個(gè)百分點(diǎn)。
消費(fèi)者支出加速可能幫助企業(yè)減少過剩庫存，導(dǎo)致庫存增幅收窄。盡管這可能在第二季度令GDP增長承壓，但可能會(huì)提振制造業(yè)。企業(yè)正在處理未售出商品庫存，對工廠的訂單減少，抑制了制造業(yè)生產(chǎn)。
第二季度企業(yè)投資可能表現(xiàn)疲弱，預(yù)計(jì)設(shè)備支出將再度萎縮，第一季度曾創(chuàng)下三年來最大降幅。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本月初稱，企業(yè)投資是表現(xiàn)疲弱的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之一，稱其已經(jīng)“明顯放緩”，這可能“反映出對貿(mào)易緊張局勢和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂”。
航空業(yè)巨頭波音的設(shè)計(jì)問題已損及企業(yè)投資，連帶沖擊出口。
波音周三公布該公司史上最大季度虧損，因解決737 MAX飛機(jī)問題的成本急劇增加，波音示警稱，如果這款最暢銷機(jī)型在爭取全球監(jiān)管當(dāng)局同意復(fù)飛時(shí)遭遇新阻礙，波音可能不得不完全關(guān)閉737 MAX生產(chǎn)線。
737 MAX飛機(jī)在埃塞俄比亞和印尼空難后，于3月在全球停飛。737 MAX產(chǎn)量一直減少，并暫停交付。分析師預(yù)估，737 MAX的問題造成第二季GDP增幅至少減少了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
“對于多個(gè)增長分項(xiàng)可能有更明顯的影響，相關(guān)設(shè)備支出和出口疲弱，但庫存增加與之部分相抵，”摩根大通駐紐約分析師Daniel Silver表示。
第二季包括石油和天然氣鉆井在內(nèi)的企業(yè)建設(shè)投資料下滑。包括研發(fā)在內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)品支出則可能增加。
政府投資料強(qiáng)勁增長，但房屋建筑支出則可能連續(xù)第六季萎縮。