如果美國對銅的關(guān)稅措施得以實(shí)施，自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan）每年利潤可能增加16億美元，這一好處源于該公司作為美國最大銅生產(chǎn)商的地位，且其擴(kuò)張選項(xiàng)比競爭對手更多。  

  自由港銅產(chǎn)量占美國產(chǎn)量的60%，自19世紀(jì)以來，該公司一直致力于開發(fā)具有數(shù)十年增長潛力的美國礦山項(xiàng)目，且無需重新申請?jiān)S可。其他公司則因美國采礦業(yè)的嚴(yán)酷現(xiàn)實(shí)而陷入困境：在美國建設(shè)一座礦山需要數(shù)年時(shí)間。  

  據(jù)新華社報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普8日表示，將對所有進(jìn)口到美國的銅征收50%的新關(guān)稅。  

  周二的初步公告使自由港股價(jià)上漲5%，引發(fā)人們對美國從何處采購銅的疑問，因建設(shè)礦山和冶煉廠長期面臨障礙，且除自由港的七座美國銅礦外，幾乎沒有其他選擇。  

  杰富瑞分析師Chris LaFemina表示：“政府的長遠(yuǎn)目標(biāo)可能使美國在銅方面實(shí)現(xiàn)完全自給自足，但礦山開發(fā)周期過長，要在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)幾乎不可能?！?emsp; 

  美國目前約一半的銅需求依賴進(jìn)口，主要來源國包括智利、加拿大和秘魯。  

  杰富瑞特別指出，自由港是預(yù)計(jì)將從美國關(guān)稅中受益最多的公司。作為美國五大銅礦中的四家礦山的控制方，自由港將其所有美國生產(chǎn)的銅在國內(nèi)銷售，這一比例高于其他任何公司。  

  自由港公司今年4月預(yù)計(jì)，若銅關(guān)稅生效，其每年將因價(jià)格上漲獲得至少8億美元的利潤增長。  

  4月的估算基于美國銅價(jià)為每磅4.84美元，較基準(zhǔn)倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)高出約60美分/磅。目前該溢價(jià)已翻倍，相當(dāng)于自由港公司每年額外獲得約16億美元的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）。該公司2024年EBITDA為100億美元。  

  進(jìn)口激增  

  根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，自2014年以來，美國精煉銅進(jìn)口量已增長超過六倍，盡管同期產(chǎn)量僅下降20%。該國境內(nèi)目前擁有近30年的銅供應(yīng)量。  

  隨著礦山老化，必須擴(kuò)建或更換。然而，礦山在美國大部分地區(qū)極不受歡迎，導(dǎo)致監(jiān)管決策拖延。S&P Global 2024年的一項(xiàng)研究顯示，在美國建造一座礦山平均需要近29年，僅次于贊比亞，是全球第二長的建設(shè)周期。  

  與家具或其他消費(fèi)品工廠不同——這類工廠可在一年或兩年內(nèi)建成——礦山需要進(jìn)行地質(zhì)勘探，許可流程可能長達(dá)十年以上，且有時(shí)會面臨原住民或環(huán)保組織的反對。  

  必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）、Northern Dynasty Minerals、安托法加斯塔（Antofagasta）等公司提出的美國銅礦項(xiàng)目已推遲超過十年。  

  美國僅有三家銅冶煉廠用于加工金屬以制造電線和管道，其中一家自2019年以來一直處于停產(chǎn)狀態(tài)。1995年，美國曾擁有七家銅冶煉廠。  

  Freeport首席執(zhí)行官Kathleen Quirk今年3月表示，任何關(guān)稅都可能影響全球經(jīng)濟(jì)。  

  自由港計(jì)劃從其美國礦山以前被認(rèn)為毫無價(jià)值的廢石中提取銅。到2027年，提取銅可能使自由港的美國銅產(chǎn)量每年增加8億磅。  

  該公司位于亞利桑那州的巴格達(dá)和洛杉磯等礦山仍有增長空間。自由港3月表示，可能擴(kuò)大其美國冶煉廠。  

  在猶他州，力拓集團(tuán)運(yùn)營著肯尼科特銅礦——全球最深的露天礦——并正在進(jìn)行重大擴(kuò)建。力拓還試圖開發(fā)其在亞利桑那州的 Resolution Copper項(xiàng)目，但面臨原住民的反對。力拓表示，該公司有“強(qiáng)烈意愿在美國銅礦領(lǐng)域增加投資，并看到在美國擴(kuò)大業(yè)務(wù)的重大機(jī)遇”。  

  KGHM、Lundin和Grupo Mexico均屬于美國較小的銅生產(chǎn)商。