9月13日，俄羅斯央行宣布，加息100個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至19.00%，市場(chǎng)預(yù)估為18.00%。俄羅斯央行表示，目前通脹壓力依然較大，需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，有可能在下次會(huì)議上提高關(guān)鍵利率。

目前來看，俄羅斯意外加息的主要原因是，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力持續(xù)增加。其實(shí)，為了抑制通貨膨脹，俄羅斯央行此前已多次暴力加息，但社會(huì)融資熱度不減，分析人士認(rèn)為，這種情況極大地刺激了消費(fèi)需求，并導(dǎo)致通貨膨脹水平的進(jìn)一步提升。俄羅斯央行副行長(zhǎng)阿列克謝·扎博特金日前表示，俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)央行關(guān)鍵利率的敏感度有所降低，在這種情況下，或?qū)⑿枰獙?duì)關(guān)鍵利率進(jìn)行更大力度調(diào)整。

俄羅斯總統(tǒng)普京對(duì)降低通脹問題同樣予以特別關(guān)注。他在近日召開的經(jīng)濟(jì)專題會(huì)議上表示，俄羅斯政府和中央銀行應(yīng)注意提高在降低通脹方面采取協(xié)調(diào)行動(dòng)的有效性，系統(tǒng)性對(duì)抗通貨膨脹。

9月13日，俄羅斯央行宣布，加息100個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至19.00%，市場(chǎng)預(yù)估為18.00%。

俄羅斯央行在新聞稿中表示，目前通脹壓力依然較大。到2024年底，年度通脹率可能會(huì)超過7月份預(yù)測(cè)的6.5%—7.0%范圍。國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)仍大大超過擴(kuò)大商品和服務(wù)供應(yīng)的可能性。需要進(jìn)一步收緊貨幣政策，以重啟通貨緊縮、降低通脹預(yù)期并確保通脹在2025年恢復(fù)到目標(biāo)水平。

俄羅斯央行承認(rèn)，有可能在下次會(huì)議上提高關(guān)鍵利率。俄羅斯央行預(yù)測(cè)，考慮到當(dāng)前貨幣政策，2025年通脹率將降至4.0%—4.5%，未來將接近目標(biāo)水平4%。

俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏琳娜表示，明年有必要將通脹率恢復(fù)至4%的目標(biāo)，準(zhǔn)備繼續(xù)收緊政策。

俄羅斯央行下次董事會(huì)會(huì)議定于2024年10月25日舉行，會(huì)上將審議關(guān)鍵利率水平問題。

據(jù)俄羅斯央行發(fā)布的新聞稿，8月份，當(dāng)前經(jīng)季節(jié)調(diào)整的價(jià)格年化漲幅為7.6%，核心通脹指標(biāo)按年計(jì)算為7.7%，均低于2024年第二季度的平均水平，但高于2024年第一季度的平均值。截至9月9日估計(jì)的年度通脹率為9.0%，8月份為9.1%。意味著，俄羅斯的通脹壓力普遍持續(xù)較高，且尚未呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

俄羅斯央行表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張。失業(yè)率再次創(chuàng)歷史新低。勞動(dòng)力資源仍然嚴(yán)重短缺，特別是制造業(yè)。盡管近幾個(gè)月工資增長(zhǎng)放緩，但仍保持較高水平，并繼續(xù)超過生產(chǎn)率增長(zhǎng)。

值得注意的是，2024年第二季度GDP數(shù)據(jù)與7月—8月運(yùn)行指標(biāo)表明，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩。俄羅斯央行表示，這種放緩的主要原因可能不是內(nèi)需降溫，而是供給側(cè)限制增多和外需下降。當(dāng)前的高通脹壓力就證明了這一點(diǎn)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)與平衡增長(zhǎng)軌跡的上行偏差仍然很大。

俄羅斯央行表示，高市場(chǎng)利率支撐了儲(chǔ)蓄情緒，但尚未充分抑制放貸。盡管零售領(lǐng)域放緩，但總體貸款增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。

俄羅斯央行稱，從中期來看，通脹風(fēng)險(xiǎn)的平衡明顯轉(zhuǎn)向有利于通脹的風(fēng)險(xiǎn)。與外貿(mào)條件惡化相關(guān)的通脹風(fēng)險(xiǎn)有所增加。高通脹預(yù)期持續(xù)存在以及俄羅斯經(jīng)濟(jì)偏離平衡增長(zhǎng)軌跡的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

俄羅斯央行宣布加息后，俄羅斯股市一度走低，但隨后持續(xù)反彈，截至北京時(shí)間21:30，俄羅斯MOEX指數(shù)漲超1%。

目前來看，俄羅斯意外加息的主要原因是，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力持續(xù)增加。

其實(shí)，為了抑制通貨膨脹，俄羅斯央行此前已多次暴力加息，在7月份的會(huì)議上，俄央行更是大幅加息200個(gè)基點(diǎn)。

但俄羅斯國(guó)內(nèi)的融資熱度不減反增。截至今年6月底，商業(yè)貸款量同比增長(zhǎng)超20%，無抵押消費(fèi)貸款增加了3.5萬億盧布。分析人士認(rèn)為，這種情況極大地刺激了消費(fèi)需求，并導(dǎo)致通貨膨脹水平的進(jìn)一步提升。

俄羅斯央行副行長(zhǎng)阿列克謝·扎博特金日前表示，關(guān)鍵利率是影響通脹的主要且有效的工具，但俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)央行關(guān)鍵利率的敏感度有所降低，在這種情況下，或?qū)⑿枰獙?duì)關(guān)鍵利率進(jìn)行更大力度調(diào)整。

近日，俄羅斯總統(tǒng)普京召開經(jīng)濟(jì)專題會(huì)議，討論了2030年之前國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策主要方向以及國(guó)家發(fā)展目標(biāo)的實(shí)施。普京表示，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，俄羅斯工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)總體向好，企業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)；俄羅斯需要強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極趨勢(shì)，支持企業(yè)在發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造就業(yè)和人才培訓(xùn)方面投資。綜合各方面條件看，隨著內(nèi)外部形勢(shì)變化，俄羅斯須用更大力度調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以克服不利因素。

在經(jīng)濟(jì)專題會(huì)議期間，普京對(duì)降低通脹問題同樣予以特別關(guān)注。他表示，俄羅斯政府和中央銀行應(yīng)注意提高在降低通脹方面采取協(xié)調(diào)行動(dòng)的有效性，系統(tǒng)性對(duì)抗通貨膨脹，增加商品和服務(wù)供應(yīng)以滿足國(guó)內(nèi)需求。

外部壓力也是俄羅斯通脹高居不下的原因之一。俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，在制裁背景下，俄羅斯貿(mào)易持續(xù)萎縮，重點(diǎn)在進(jìn)口方面。1月至6月，俄羅斯進(jìn)口全面下降，其中自歐盟進(jìn)口量減少14.1%，為349億美元，自美國(guó)進(jìn)口量減少15.8%，為69億美元。而在俄烏沖突前的2021年上半年，俄自歐盟和美國(guó)進(jìn)口量分別為448億美元和84億美元。

有分析人士指出，俄羅斯是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)大宗商品周期敏感度最高的國(guó)家之一，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩都伴隨著大宗商品價(jià)格疲弱，國(guó)際油價(jià)降低或?qū)?duì)盧布幣值造成不利影響，并導(dǎo)致俄羅斯出口收入減少，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)承受更大壓力。