能否團結(jié)本黨的力量和吸引中間選民是我們美國大選選情判斷的最重要指標(biāo)：2016年大選，特朗普之所以成為“黑馬”的關(guān)鍵在于當(dāng)時的共和黨大佬小布什家族、麥凱恩等均全力團結(jié)在其周圍，而希拉里卻因為對于桑德斯等激進派的傲慢，使得民主黨陷入分裂；2020年大選，特朗普之所以輸給國內(nèi)自媒體一致不看好的拜登，其關(guān)鍵原因在于，小布什、羅姆尼等共和黨建制派大佬卻明確不支持特朗普，而拜登則團結(jié)了包括奧巴馬、桑德斯在內(nèi)的民主黨黨內(nèi)各路力量，甚至包括麥凱恩家族等共和黨溫和派力量。

因此，當(dāng)7月特朗普選擇激進并年輕的萬斯作為副總統(tǒng)候選人，引發(fā)女性中間選民、共和黨建制派普遍擔(dān)憂，并對共和黨內(nèi)喬治亞州、亞利桑那州等關(guān)鍵搖擺州的共和黨建制派州長持續(xù)人身攻擊，強化共和黨黨內(nèi)分裂之時，盡管市場因槍擊案等一致預(yù)期其勝選，我們卻堅定的認(rèn)為，其勝選概率被明顯高估。我們當(dāng)時在文章中指出，拜登退選之后，如果哈里斯選擇關(guān)鍵搖擺州的溫和派，如：賓夕法尼亞州州長夏皮羅或亞利桑那州參議員凱利作為副手，則哈里斯勝選概率將非常大。

這些經(jīng)濟政策主張與沃爾茲副總統(tǒng)候選人的任命和哈里斯本人在非法移民管控等方面糟糕的記錄，更使得其很容易被特朗普貼上“激進左翼”的標(biāo)簽，進而遭到持續(xù)攻擊和失血。故當(dāng)哈里斯經(jīng)濟政策主張公布之后，博彩的polymarket網(wǎng)站上，哈里斯的勝率快速下降10%，而全球大類資產(chǎn)亦再度呈現(xiàn)：弱美元、原油，強黃金的“特朗普交易組合”的回歸。

當(dāng)然，這并不是說，特朗普當(dāng)選已是“板上釘釘”，而是說，當(dāng)哈里斯選擇沃爾茲之后，使得原本確定度很高的選情開始變得“撲朔迷離”與高度不確定：由于兩黨同時拋棄了中間選民，這就使得大選變成了“比誰犯錯更多”的游戲。

從這個角度看，當(dāng)前特朗普也面臨年齡過大，關(guān)鍵搖擺州集會頻率顯著低于更加年輕的哈里斯；各類耗費巨大的法律訴訟的挪用，使得本來就偏少的競選資金更加捉襟見肘，除了賓夕法尼亞州外，在各個關(guān)鍵搖擺州競選廣告的投放數(shù)量，哈里斯要顯著大于特朗普；對于共和黨建制派的攻擊，使得前總統(tǒng)布什、參議院領(lǐng)袖麥康奈爾等在今年的共和黨全國代表大會上繼續(xù)失聲，而與之相對應(yīng)的是，包括拜登、奧巴馬、克林頓等前總統(tǒng)，桑德斯、AOC等民主黨激進派代表，賓州州長夏皮羅、肯塔基州長貝希爾等副總統(tǒng)候選人熱門競爭者均登場發(fā)言支持哈里斯等各種不利因素。

總之，當(dāng)兩黨變成“比誰犯錯更多”的游戲之后，大選本身受各類不突發(fā)因素擾動極其敏感，這使得當(dāng)前美國大選選情預(yù)判的難度相對此前顯著增加，我們只能保持密切跟蹤。

若哈里斯當(dāng)選的路線，更大概率選擇“奧巴馬式激進路線”，而非“拜登式溫和路線”

而哈里斯這一具有明顯特征的政治立場反映在她的一系列旨在增強和擴大中產(chǎn)階級的“結(jié)果公平”政策中,如減稅、提高最低工資、擴大醫(yī)療保險覆蓋面等，具體措施包括對教育投資的稅收抵免、針對首次購房者的補貼、以及對創(chuàng)新型小企業(yè)的稅收優(yōu)惠等，旨在實現(xiàn)"結(jié)果公平"。

具體來看，哈里斯的經(jīng)濟政策主張的重點且篇幅較長的內(nèi)容是關(guān)于居民住房。哈里斯認(rèn)為住房短缺首先是供給側(cè)原因開發(fā)商缺乏建設(shè)剛需房的意愿，導(dǎo)致供愿短缺，推高房價。她希望通稅收減免激勵開發(fā)剛需房的開發(fā)商，且嚴(yán)厲打擊企業(yè)房東和大業(yè)主，為美國人降低租金，并且禁止房屋租金按雙位數(shù)的幅度增長。哈里斯主張新建300萬套住房，結(jié)束美國住房供應(yīng)短缺，在需求側(cè)為剛需買房人群提供多達25000美元的首付支持。

其次，哈里斯也承諾進一步降低醫(yī)療成本。具體包括增加聯(lián)邦政府醫(yī)療保險市場平臺的保險補貼、對所有美國人的處方藥自付費用設(shè)定每年2000美元的上限、為數(shù)百萬美國人免除醫(yī)療債務(wù)等。

最后，哈里斯對"結(jié)果公平"的追求貫穿于她的經(jīng)濟政策之中。她認(rèn)識到單純依賴市場機制可能無法充分解決不平等問題，因此在市場化政策的基礎(chǔ)上，加入了旨在促進結(jié)果公平的元素。比如，通過大規(guī)模的直接補貼、稅收減免和債務(wù)免除,這些政策有望迅速提高中低收入群體的可支配收入。例如,每月500美元的退稅抵免則可能直接增加消費支出。這些措施可能在短期內(nèi)提振經(jīng)濟活力,增加總需求,從而促進經(jīng)濟增長。

哈里斯的政策承諾要切割社會不平等的藩籬，為中產(chǎn)階級開辟一條通往美好未來的道路。然而，這把政策的雙刃劍并未因其美好的承諾而失去其危險性。哈里斯對結(jié)果公平的追求的同時，對經(jīng)濟市場效率造成的損失終究會不斷顯現(xiàn)。

首先，哈里斯的"結(jié)果公平"政策可能會破壞優(yōu)勝劣汰機制，可能會削弱市場的自然選擇過程，降低整體經(jīng)濟效率。哈里斯經(jīng)濟政策聚焦降低生活必需品成本，打擊哄抬物價現(xiàn)象。哈里斯努力推動美國歷史上第一個禁止食品和日用品價格欺詐的聯(lián)邦法案等代表的諸多價格管控措施,如限制食品和日用品價格,可能會扭曲市場信號,影響供需平衡。

以哈里斯提出的食品價格控制政策為例，其可能帶來的連鎖反應(yīng)包括如：低收入地區(qū)雜貨店關(guān)閉，加劇"食品沙漠"問題。食品生產(chǎn)商利潤下降，導(dǎo)致產(chǎn)品種類減少和質(zhì)量下降。小型食品生產(chǎn)商和零售商倒閉，市場集中度提高等。這可能導(dǎo)致某些商品供應(yīng)短缺, 對企業(yè)的嚴(yán)格管制可能會抑制創(chuàng)新和投資積極性,從而會影響經(jīng)濟的動態(tài)效率。

其次，財政支出壓力陡然增加。若哈里斯當(dāng)選，其重點實施這些"結(jié)果公平"政策，無疑需要巨額財政支出,這可能給已經(jīng)龐大的美國國債帶來更大壓力。盡管國會預(yù)算辦公室（CBO）預(yù)測2025財年的初級赤字率將從2024財年的3.9%下降至3.1%，但哈里斯的政策主張可能導(dǎo)致這一預(yù)測值被大幅提高。她最近提出的政策，包括為首次購房者提供"首付支持"和為兒童撫養(yǎng)提供稅收減免，都將推高政府支出。此外，哈里斯可能會延續(xù)拜登政府的大學(xué)生貸款減免計劃，而這正是2024財年赤字率超預(yù)期上升的重要因素之一。

這種大規(guī)模的財政擴張可能引發(fā)通脹壓力, 其作用機理可總結(jié)為：政府可能會采取擴張性財政政策，政府支出增加會導(dǎo)致更多資金流入銀行系統(tǒng)，促使銀行儲備金顯著上升。信貸供給擴大，從而導(dǎo)致通脹壓力加劇。而貨幣政策方面，為了對抗財政擴張帶來的通脹壓力，社會利率水平可能會在高位停留較長時間（"high for longer"），來對抗這種通脹中樞的中長期抬升。

最后，哈里斯的"結(jié)果公平"政策可能對全球經(jīng)濟產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。美國作為世界最大經(jīng)濟體,其政策變化往往會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。大規(guī)模的財政刺激可能導(dǎo)致美元貶值,影響全球金融市場。如果導(dǎo)致美國通脹的再次抬頭或債務(wù)危機,則可能對全球經(jīng)濟穩(wěn)定性造成威脅。

哈里斯的外交政策：“意識形態(tài)掛帥”下，失序的油價

對于哈里斯的外交政策，與普遍認(rèn)為的其會繼承拜登的外交路線相比，《華盛頓郵報》指出：一方面，哈里斯并不擁有拜登那樣龐大的外交幕僚團隊，另一方面，五位現(xiàn)任和前任官員則認(rèn)為，哈里斯并不信任拜登的外交幕僚，擔(dān)心如果她表達任何異議，總統(tǒng)的助手們會泄露她的評論細(xì)節(jié)。

同時，她的助手和盟友指出，哈里斯與前總統(tǒng)奧巴馬一樣，是一位具有社會正義傾向的律師，她敢于挑戰(zhàn)幕僚的觀點，并以檢察官的熱情捍衛(wèi)“法律與秩序”。

也就是說，其外交政策將會延續(xù)奧巴馬而非拜登的外交路線。那么，奧巴馬的外交政策有什么特點呢？既以所謂人權(quán)、“政治正確”等西方左翼意識形態(tài)為出發(fā)點，而非基于實際利益和秩序的穩(wěn)定，

本質(zhì)上是在全球范圍內(nèi)支持各類不穩(wěn)定的力量，這將增加各類局部地緣沖突的風(fēng)險并埋下長期隱患。

當(dāng)前西方各國愈演愈烈的難民危機、不斷高企的能源價格和對紅海航運和美國國際威望帶來重大影響也門胡塞武裝，歸根溯源，也是奧巴馬政府這種“意識形態(tài)掛帥”的外交政策引發(fā)中東失序的長期惡果。2011-2012年，奧巴馬政府不顧中東各國國情，亦無視美國實際國家利益，僅僅因為其在國內(nèi)政治上屬于西方定義的“威權(quán)政府”，與西方左翼“政治正確”的意識形態(tài)不符，便縱容甚至支持阿拉伯地區(qū)各類不穩(wěn)定力量的“阿拉伯之春”，推翻在政治、經(jīng)濟立場上也對美國較為親近，曾經(jīng)是美國影響阿拉伯世界和原油價格的重要抓手，也是海灣地區(qū)穩(wěn)定的重要力量的埃及穆巴拉克、也門薩利赫等政權(quán)。

上述地區(qū)穩(wěn)定力量被破壞后，一方面，帶來了也門胡塞等激進力量的崛起，進而帶來了紅海、中東地區(qū)曠日持久的動蕩，比如：也門胡塞對紅海等關(guān)鍵航路全球商船的持續(xù)襲擊，使得2024年初，埃及蘇伊士運河的運量同比下降35%，大量國際商船不得不繞道需要增加2周以上耗時的好望角，這使得原油等物資的每次航行運輸成本大約增加50萬至100萬美元；而也門胡塞對沙特油田的經(jīng)常性襲擊，使得沙特需要不斷的短暫中斷原油生產(chǎn)，對原油產(chǎn)量的影響大約是570萬桶/天。這些均驅(qū)動了國際原油價格的持續(xù)高企，亦是美國在內(nèi)的西方各國通脹走高的重要原因。

另一方面，各種激進力量的崛起造成了中東的長時間的失序與戰(zhàn)爭，如：敘利亞內(nèi)戰(zhàn)、也門內(nèi)戰(zhàn)等，戰(zhàn)爭帶來了大量原本阿拉伯國家的富裕的中產(chǎn)階層快速淪為難民，并釀成人道主義危機。而奧巴馬和德國總理默克爾為代表的西方政客給出的解決方式卻是，大量放縱并引入上述與本國文化差異巨大的穆斯林難民，并以為可以帶來低成本的勞動力，但文化上的難以融入和與主體民族間的沖突，卻帶來了西方國內(nèi)治安、沖突的不斷惡化和社會共識的消弭，這又使得“反移民”“反秩序”的以特朗普、勒龐為代表的西方極右翼力量在近年來不斷崛起。

如果哈里斯當(dāng)選，其在外交上的延續(xù)奧巴馬的“意識形態(tài)掛帥”的激進路線，將會使得本已風(fēng)雨飄搖的中東更加動蕩，同時，沙特王儲薩勒曼在西方左翼眼中相對糟糕的形象，或?qū)⑹沟蒙程丶昂硣遗c美國的關(guān)系愈發(fā)疏離，疊加激進的環(huán)保政策對于美國頁巖油供給的制約，這將使得原油價格進一步走強。

而由于油價與電力價格是美國通脹最主要的構(gòu)成，以及哈里斯激進“福利主義”政策——住房補貼對于房價的推升，最低工資大幅提高對于工資的推升，可以預(yù)期，若其當(dāng)選，美國通脹中樞必然進一步抬升。

同時，哈里斯這種“意識形態(tài)掛帥”的“激進左翼”主張在美國國內(nèi)，預(yù)計其將進一步推廣早已飽受詬病的“覺醒主義文化”，即以“身份政治”“多元化”為代表的所謂“政治正確”，這種身份政治以及哈里斯-沃爾茲在目前已經(jīng)日趨影響民眾切身利益的非法移民、治安問題上的“左翼立場”，或?qū)⑦M一步加大美國族群間的仇恨與社會共識的進一步瓦解，并帶來美國社會動蕩的加劇。

而以上這些因素疊加，將使得若哈里斯當(dāng)選，黃金價格整體也將呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的態(tài)勢。

哈里斯當(dāng)選下的中美關(guān)系：可控的風(fēng)險與國內(nèi)政策“轉(zhuǎn)向”的契機

不過需要指出的是，與特朗普若當(dāng)選，其不可控性帶來的二戰(zhàn)后國際秩序受到根本性沖擊與“驚濤駭浪”下黃金價格“上不封頂”相比，哈里斯當(dāng)選下的全球地緣風(fēng)險的烈度“上限”是相對可控的，故金價上漲更多將呈現(xiàn)斜率相對平緩的特點：

首先，哈里斯在俄烏等關(guān)鍵地緣問題上的態(tài)度，整體上是維持二戰(zhàn)后的國際秩序。其將延續(xù)并強化民主黨一直以來的美國與北約、歐盟、日韓等傳統(tǒng)盟友的合作，在關(guān)鍵地緣問題上，以盡力履行美國的國際義務(wù)與條約義務(wù)為導(dǎo)向，這就使得美元霸權(quán)的基石——二戰(zhàn)后，美國秩序體系的基石依然相對穩(wěn)固。

其次，哈里斯在全球最為關(guān)鍵的中美關(guān)系上，或?qū)⒀永m(xù)拜登政府“競爭不對抗”或者說“接觸+遏制”的策略，即：在高科技等方面強化限制的同時，保持與中方的貿(mào)易接觸（不過度加征普適性關(guān)稅）和尊重，并在重要地緣問題方面明確立場。這一策略這一本身將使得中美雙方因為誤判而帶來的超預(yù)期“黑天鵝”風(fēng)險的概率盡可能的降低。

再次，與拜登背后的工會勢力相比，哈里斯本人及其背后以佩洛西、奧巴馬的民主黨勢力，更受益于全球化貿(mào)易體系帶來的“暴利”。特別是其副總統(tǒng)候選人沃爾茲，作為華盛頓資深的“知華派”，本人親和力較強，有著連續(xù)十年訪問中國的外教經(jīng)歷，會說一口流利的中文，且主張中美強化文化、民間交流，這一點與23年底領(lǐng)導(dǎo)去美國時的主張不謀而合。

雖然這些傾向或難以改變中美競爭的大勢，資本市場期待的減少已有關(guān)稅和高科技限制亦較難發(fā)生，但這些主張對于控制中美沖突的“烈度”與“上限”無疑是有所裨益的。

在日趨不穩(wěn)定國際地緣環(huán)境下，中美作為東西方陣營的龍頭和全球地緣的“基石”，中美沖突的烈度可控，也意味著本輪全球地緣動蕩大周期的對抗烈度，與歷史上相似階段相比，要更加緩和，這對中美兩國人民，甚至全人類而言亦是幸事。

而就國內(nèi)政策而言，十九大之后政策的重心在安全與效率間的權(quán)衡，是政策階段性調(diào)整和變化的最重要考量，而外部整體地緣環(huán)境的變化又是這種政策重心階段性調(diào)整的最重要背景。我們在《若特朗普當(dāng)選將帶來哪些影響》中提出：與12-18年總量政策上重視需求側(cè)刺激，產(chǎn)業(yè)政策上重視互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的傳統(tǒng)以GDP為中心經(jīng)濟政策框架相比，2018年之后總量政策上對于需求側(cè)刺激始終保持定力超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策全部重心在于新質(zhì)生產(chǎn)力、“卡脖子”、“硬科技”等與國家安全與軍備能力密切相關(guān)的高端制造業(yè)。這種經(jīng)濟政策框架的根本性變化與2018年特朗普政府所主導(dǎo)的中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的全球地緣不安全顯著加劇是密切相關(guān)，故如果特朗普再次當(dāng)選，由于其權(quán)力的更加不受制約性及無視國際秩序基本原則對全球地緣帶來的“驚濤駭浪”，國內(nèi)政策的轉(zhuǎn)向方向?qū)⑹沁M一步注重安全，而非市場所預(yù)期的刺激?！?/span>

同理，若哈里斯當(dāng)選，其帶來的中美風(fēng)險的“烈度”相對可控的預(yù)期和關(guān)鍵地緣問題上明晰的態(tài)度，將使得安全的風(fēng)險相對可控，中美的競爭更多的立足于和平競爭也就是經(jīng)濟效率的框架下，在此基礎(chǔ)上，若明年國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能壓力進一步加大，類似2022年下半年側(cè)重于經(jīng)濟效率，對資本市場相對有利的“政策階段性轉(zhuǎn)向契機”或也將漸行漸近。

關(guān)注國會選舉：“兩黨激進化”下的“最優(yōu)結(jié)果”是什么？

綜合以上分析及上篇文章《若特朗普當(dāng)選，將帶來哪些影響？》，本次大選呈現(xiàn)出“激進左翼vs激進右翼”的態(tài)勢，使得大選結(jié)果無論如何誰最終當(dāng)選，對美國乃至世界秩序都并非福音（具體見圖表14所述）。

而就市場一種普遍的觀點：從歷史統(tǒng)計來看，美國總統(tǒng)候選人競選時的承諾只是為了爭取選票的“畫餅”，其平均兌現(xiàn)程度只有30%不到，故無需過度關(guān)注美國總統(tǒng)大選。我們認(rèn)為，這一邏輯對于哈里斯或許是適用的：拜登-哈里斯政府的權(quán)力基礎(chǔ)來自于民主黨各路大佬的背書，故當(dāng)身為美國總統(tǒng)的拜登，盡管自身極不情愿，也不得不被迫退選。而哈里斯的候選人資格由于并非來自初選，其基層選民基礎(chǔ)甚至還不如拜登。從這個角度來看，哈里斯無論其政策主張如何“不切實際”，至少其本人是可控和受到較強制約的，這也意味著其政策的“破壞性”亦相對可控。

而若特朗普當(dāng)選則完全不適用于上述邏輯，由于特朗普的權(quán)力基礎(chǔ)來自共和黨基層選民的“狂熱”，而不是各路的背書，反過來，無論共和黨內(nèi)大佬背后的傳統(tǒng)勢力和資金有多強，特朗普都可以煽動選民讓其在初選中被淘汰，這就使得其權(quán)力本身相對美國歷史上所有總統(tǒng)候選人是完全不可控的，2016-2020年其第一任期中各種美國國內(nèi)和國際的亂象的根源即是如此。而由于過去8年，特朗普對共和黨高層進行了較為徹底的改組，相對第一任期，其黨內(nèi)建制派的制衡基本已消失殆盡，以及美國最高法院賦予了總統(tǒng)任內(nèi)近乎不受法律制裁的權(quán)力，還有“共和黨2025計劃”中大幅改組美國公務(wù)員官僚隊伍等主張，一旦其當(dāng)選，其政策的破壞性和“不可控性”將完全超越以往美國歷史經(jīng)驗。

從這個角度看，在美國兩黨候選人同時“激進化”下，如何減少對美國和世界秩序的影響，本次國會選舉的結(jié)果亦比以往更加重要，或許對美國和世界秩序來說，本次美國大選最好的一種結(jié)果是：哈里斯勝選（其本人相對特朗普更加可控），但民主黨至少輸?shù)魠?、眾議院中的一個，使得哈里斯的激進政策落地難度進一步加大。而相應(yīng)地，本次大選最壞的結(jié)果則是特朗普勝選的同時，共和黨同時控制參、眾兩院，這種情況下，失去任何制約的特朗普所帶來的“破壞性”以及全球地緣的動蕩程度或?qū)ⅰ绑@濤駭浪”。

就近期最新民調(diào)綜合分析看，盡管本次大選中總統(tǒng)選舉的勝負(fù)自兩黨候選人組合同時“激進化”后變得愈發(fā)難以預(yù)料，但參、眾兩院選舉的勢頭卻愈發(fā)清晰：民主黨奪回對眾議院控制的概率一直穩(wěn)步領(lǐng)先共和黨，且近期有勢頭繼續(xù)拉大的跡象；相應(yīng)地，由于這次參議院選舉涉及的34個席位中，23個來自民主黨，這使得共和黨奪回參議院的概率較大，最新的民調(diào)顯示，共和黨或以51:49的微弱優(yōu)勢成為多數(shù)黨。

或許當(dāng)前民調(diào)顯示的，參、眾兩院分屬兩黨且均微弱優(yōu)勢的狀態(tài)，使得總統(tǒng)候選人的激進政策在落地過程中受到立法權(quán)的有力牽制，并不得不向中間派進行一定的妥協(xié)，或是本次大選打破兩黨愈發(fā)“激進化”格局唯一路徑。

“兩黨同時激進化的啟示”：迎接一個全球更加動蕩的“新時代”

從更廣義的角度看，本次美國大選呈現(xiàn)的“兩黨同時激進化，中間選民被拋棄”的特點，并非偶然：在9月1日，德國舉行的圖林根、薩克森州議會選舉中，極右翼的“另類選擇黨”得票率大幅上升，歷史上首次分別成為上述兩個州的第一大、第二大黨，而極左翼的瓦根克內(nèi)西特聯(lián)盟得票率亦大幅上升，而德國總理舒爾茨所在的德國社民黨以及目前政府中聯(lián)合執(zhí)政的綠黨和自民黨的得票率均大幅減少；在6月30日，法國舉行的議會選舉第一輪投票中：極右翼的國民聯(lián)盟獲得和極左翼的“新人民陣線”得票率均大幅上升分別列第一和第二，而法國總統(tǒng)馬克龍所在的復(fù)興黨及中間派聯(lián)盟得票率則大幅下降，僅列第三。

愈來愈多的激進力量崛起和建制力量沒落的背后是社會矛盾的日益不可調(diào)和和失序，而造成這一切的恰恰是西方建制派精英自己過去四十年的一系列“短視”和“貪婪”：

我們在上一篇《假若特朗普當(dāng)選，會帶來哪些影響》文章中指出西方各國過去四十年，不負(fù)責(zé)任的“全球化”，追求短期企業(yè)利潤，卻帶來了本土制造業(yè)能力的長期瓦解與國內(nèi)中產(chǎn)階層萎縮與社會撕裂的長期加劇是政治極化背后的經(jīng)濟原因。

除此之外，西方各國資本在老齡化下，因片面追求廉價勞動力與奧巴馬、默克爾等西方政治精英為了短期的選舉勝利和所謂“選戰(zhàn)鐵盤”，而不負(fù)責(zé)任的引入大量與本國傳統(tǒng)文化格格不入的穆斯林等非法移民；并試圖強行推動扭曲的“覺醒文化”與“身份政治”，來壓制普通民眾對于這些短視措施的不滿，并轉(zhuǎn)移2008年金融危機以來的“勞資矛盾”，卻引發(fā)了對于一個國家而言真正危險的長期災(zāi)難：種族矛盾的加劇和社會共識的對立。

與美國建國之初直到上世紀(jì)，雙方候選人的辯論主要通過報紙，詳細(xì)闡述嚴(yán)肅、縝密的自身的政策觀點和從政履歷相比，互聯(lián)網(wǎng)、社交媒體、短視頻為了追求短期流量效應(yīng)的收益，忽視基本的政策觀點的“事實審核”，愈發(fā)迎合“娛樂化”，“博出位”，甚至“陰謀論”等言論和政客大v，并通過“算法推薦”“定向推送”特定的類似觀點，使原本只是觀點傾向略有不同的群眾，形成一個個難以互通并不斷自我強化的“信息繭房”，成為培育政治極化與對立的“溫床”。

這就使得能夠贏得選舉的往往并非是最善于治理國家的政治專家，而是更能夠嘩眾取寵、煽動情緒的“脫口秀型演員”，無論對于美國兩黨都是如此，如：2004年選舉，越戰(zhàn)老兵民主黨候選人克里輸給更年輕的小布什，2008年的越戰(zhàn)英雄麥凱恩、2012年從政經(jīng)驗豐富的羅姆尼輸給奧巴馬都是這種“逆淘汰”的體現(xiàn)，這反過來也使得美國兩黨為了贏得選舉，在新一代政治梯隊中，愈發(fā)傾向推舉所謂的“觀點激進”“有所謂人格魅力”的候選人。

經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯說過“從長期看，我們都已死去”，這句話曾被金融圈奉為“金科玉律”。過去四十年，西方建制派精英所推動的“經(jīng)濟全球化”、“移民化”、“身份政治”、“流量化”無不是在這一極端追求短期利潤最大化，而忽視長期風(fēng)險積聚的“短視”理念在政治、經(jīng)濟、文化、社會等政策上的體現(xiàn)。其本質(zhì)是對構(gòu)成二戰(zhàn)后全球長期和平的一系列經(jīng)濟、政治、社會、國際秩序穩(wěn)定“基石”的一種“揮霍”，是一種“崽賣爺田不心疼”的極致“貪婪”。

但長期的風(fēng)險終會“聚沙成塔”般的不斷積聚，建制派精英的貪婪、短視，終將被其締造的激進民粹所“反噬”。然而，由底層民眾憤怒情緒所驅(qū)動的民粹，本質(zhì)上是一種“破壞性”的力量，這種“破壞性”力量的釋放，帶來的恐怕并非是其支持者所期待的“烏托邦”，而是二戰(zhàn)后全球秩序“基石”的進一步崩塌，正所謂“人心思亂”。

所謂“天下大勢，’和’久必分”，西方諺語亦有言“艱難的時代造就堅強的人，堅強的人創(chuàng)造繁榮的時代，繁榮的時代滋生脆弱的人，脆弱的人帶來艱難的時代”，也就是說，在經(jīng)歷了二戰(zhàn)后近八十年的全球和平和過去四十年的全球化高增長“紅利期”后，一個全球地緣更加動蕩的“新時代”或正拉開序幕。

“夏蟲不可語冰”，對于投資者而言，建立更加重視“安全”的“新時代”的經(jīng)濟、政策與投資思考范式，切忌機械套用片面注重“短期效率”的高增長時代“凱恩斯框架”，而低估“新時代”的風(fēng)險，并由此帶來一系列的投資誤判，或是當(dāng)務(wù)之急。