礦山生產(chǎn)銷售情況：企業(yè)上個月采購加工費(fèi)1700，目前自用與外銷五五開（主要銷售培砂，品位在62左右，培砂產(chǎn)出1500-2000噸一月；鋅培砂報價系數(shù)接近90，正常50-60）。礦端與固定幾家有長期合作會預(yù)留量，整體以散單成交為主。鋅礦金銀含量150g ，因?yàn)闆]辦法單獨(dú)計(jì)價所以會在TC加工費(fèi)中會有體現(xiàn)（正常200g以上才單獨(dú)計(jì)價，并按15%的系數(shù)計(jì)價（按銀的市場單價乘以系數(shù)））。

煉廠原料成本情況：原料全部自給，目前備有10天原料庫存，正常生產(chǎn)周期常備一周庫存。電力方面自備兩個電廠，目前電力成本3毛-4毛/度。

煉廠銷售利潤情況：成品方面基本沒有庫存，粗鋅主要簽長單給其他煉廠基本全部交貨。利潤方面主要靠硫酸等副產(chǎn)品填補(bǔ)利潤，集團(tuán)折算煉廠礦山利潤盈虧基本持平。

冬儲情況：正常冬儲12月-1月份開始儲備，后續(xù)是否冬儲視情況而定，新儲量可能大概在1個月。

對后市TC看法：企業(yè)認(rèn)為加工費(fèi)基本見底，后續(xù)企穩(wěn)底部震蕩為主。

檢修及后續(xù)計(jì)劃：后續(xù)煉廠沒有檢修計(jì)劃，因?yàn)楣芾韺右蟊３?；礦端銷售方面，目前已經(jīng)暫停外賣礦，考慮到礦石品位下降，后續(xù)可能會停止外銷。

二、云南鋅煉廠B

生產(chǎn)運(yùn)營情況：企業(yè)有自備礦山，月產(chǎn)能在2000噸左右；煉廠建成產(chǎn)能12萬噸，共計(jì)3條產(chǎn)線，目前只運(yùn)行1條線，年產(chǎn)能4萬噸左右。上半年集團(tuán)尚有盈利，但主要源于礦山銷售利潤。

原料采購情況：正常冶煉周期原料自給率20%，目前礦緊狀態(tài)下自備礦山月供量2000噸，外采800-900噸，自給率明顯提升，且基本沒有原料庫存。外采進(jìn)口國產(chǎn)比例方面，目前使用國產(chǎn)礦更多，進(jìn)口貨源最近供貨港口在防城港，運(yùn)費(fèi)大概在400，成本較高所以基本不考慮。目前到廠加工費(fèi)在1100-1200左右，企業(yè)未做原料保值；有色網(wǎng)報價為出廠加工費(fèi)，未考慮運(yùn)費(fèi)和損耗；云南地區(qū)加工費(fèi)基本由兩家礦企競價決定。

成本利潤情況：完全加工成本在5400左右，電力成本方面，16年開始自備電廠被征用，需要向電網(wǎng)高買低賣，單價在5-6毛，跟自備電廠有2毛差價，折算到單位鋅錠成本在3000左右，占比近60%。利潤方面，目前單位利潤在-2000左右（加上副產(chǎn)品利潤），硫酸等副產(chǎn)品對盈利補(bǔ)足有限。

冬儲情況：企業(yè)今年不考慮冬儲，且此前也一直以來沒有過儲備計(jì)劃。

下游銷售情況：產(chǎn)出以鋅錠為主，合金因虧損較多需要簽長單，目前已停產(chǎn)；采購客戶主要為貿(mào)易商；由于企業(yè)品牌效應(yīng)，產(chǎn)出鋅錠多被快速搶購，不存在成品庫存。

對聯(lián)合減產(chǎn)看法：不屬于與會14家之一，認(rèn)為聯(lián)合減產(chǎn)會部分兌現(xiàn)，但集體減產(chǎn)阻力較大。

對后市TC看法：加工費(fèi)下半年沒有太多回升空間，或存在加工費(fèi)續(xù)跌洗牌產(chǎn)能的可能性，至少明年一季度往后加工費(fèi)才有回暖跡象。主要邏輯源于內(nèi)外礦現(xiàn)狀：國內(nèi)方面年內(nèi)沒有增量兌現(xiàn)，同時礦山品位下降；海外鋅礦從供應(yīng)邊際恢復(fù)到補(bǔ)充內(nèi)地至少需要三個月時間。

檢修及后續(xù)計(jì)劃：維持目前產(chǎn)能為主，暫時沒有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但也不會考慮更多減產(chǎn)，主要考慮到社會責(zé)任以及需要保證現(xiàn)金流和人力資源充足。

三、云南鋅煉廠C

企業(yè)運(yùn)營情況：集團(tuán)統(tǒng)購統(tǒng)銷，集團(tuán)內(nèi)部有自用礦山，云南地區(qū)有兩個煉廠，分別在會澤及曲靖，目前減產(chǎn)量較少，基本保持全開；各煉廠建成產(chǎn)能14萬噸鋅+6萬噸鉛。

原料采購情況：會澤煉廠方面，自有礦山可以覆蓋（自給率）90%需求；曲靖煉廠方面外購比例高過15-20%，也即自給率在80%以下。礦松時期含銀500g以下均不考慮，現(xiàn)在基本不挑；集團(tuán)內(nèi)部供給的TC加工費(fèi)按市場報價，小金屬含量未達(dá)到單獨(dú)計(jì)價標(biāo)準(zhǔn)，會在加工費(fèi)上加價，目前價格在1100-1500左右。采購方式方面，短單按月采購為主，存在冶煉需求再采購，目前沒有原料庫存。因?yàn)榈V緊原因，也在嘗試用次氧化鋅部分摻料生產(chǎn)，目前配比如下：精礦6000-7000噸，配上400-500（幾百）噸氧化鋅，雜質(zhì)控制率較好，也可用于交割。

成本利潤情況：完全的加工成本在4000左右，目前現(xiàn)金流為正；電力方面，煉廠沒有自備電廠，以網(wǎng)電為主。

冬儲情況：去年冬儲原料存量1個月，不低于1萬金屬噸；正常運(yùn)行節(jié)奏下9-10月份決定是否冬儲，12月份儲備完畢。

對聯(lián)合減產(chǎn)的看法：在CZSPT與會的14家之內(nèi)，整體減產(chǎn)落地還待商議，自家煉廠減停產(chǎn)受集團(tuán)把控。

對后市TC看法：認(rèn)為目前TC加工費(fèi)已經(jīng)到底，主要邏輯還是在若續(xù)跌煉廠減產(chǎn)情況增多，降低礦端需求。

檢修及后續(xù)計(jì)劃：云南煉廠保供下減產(chǎn)有限，考慮到折舊平攤成本，以及社會責(zé)任，后續(xù)底線運(yùn)行產(chǎn)能在自給礦量；北方內(nèi)蒙煉廠建成月產(chǎn)1萬五千噸，目前已減到1萬噸。

四、云南鋅煉廠D

企業(yè)運(yùn)營情況：企業(yè)有自備礦山，資源儲量400萬噸，品位在2.3左右，還可供開采20-30年，年產(chǎn)能10.5萬噸，疊加損耗產(chǎn)出9000噸/月，全部供給煉廠生產(chǎn)，礦山單位成本大概在200元/金屬噸；煉廠方面，建成鋅錠產(chǎn)能10萬噸左右，鋅合金3萬噸左右，23年利潤達(dá)到2.75億元。加工回收工藝全國領(lǐng)先，硫酸年產(chǎn)40萬噸，鋅回收率高（回收率達(dá)到97.5以上）成就硫酸高產(chǎn)能。