8月14日，碳酸鋰期貨主力合約LC2411下跌4.17%，至73450元/噸，再創(chuàng)歷史新低?，F(xiàn)貨市場也呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，成交價格重心持續(xù)下移。根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)，8月14日，電池級碳酸鋰均價報77450元/噸，較上一工作日下跌600元/噸；工業(yè)級碳酸鋰均價報72500元/噸，較上一工作日下跌600元/噸。
中信期貨研究所高級研究員張遠認為，周三鋰價下跌是受基本面寬松及市場情緒偏弱推動。近期碳酸鋰需求平淡，供應卻維持高位，海內(nèi)外企業(yè)暫未見減產(chǎn)跡象。
方正中期期貨分析師魏朝明認為，周三碳酸鋰期貨下跌的原因有兩方面：一方面，商品板塊普跌，對碳酸鋰價格下行有帶動效應。另一方面，在供過于求的背景下，價格加速趕底、產(chǎn)能出清的邏輯開始受到市場認可。
“我國鋰電行業(yè)處于高速發(fā)展期，常規(guī)邏輯上，需求增長會使鋰電材料售價出現(xiàn)大漲，而事實上，原料價格一降再降，這和產(chǎn)業(yè)周期密切相關(guān)?！备粚氫囯姼呒壯芯繂T李睿表示，從行業(yè)社會庫存的不斷累積可以看出，鋰電行業(yè)正面臨洗牌，這個出清過程無疑是痛苦的。7月份在碳酸鋰86000元/噸強支撐處，很多鹽廠認為進入旺季后價格會有所反彈。在一致性預期下，鮮有鹽廠減產(chǎn)，皆維持較高開工率，但材料廠長協(xié)和客供已能滿足大部分需求，下游補庫一推再推，這就導致庫存不斷增加。直到現(xiàn)在價格臨近70000元/噸，鋰鹽廠才陸續(xù)出現(xiàn)減停產(chǎn)。比如，江西某大廠主要是外購云母加工，現(xiàn)云母提鋰虧15000元/噸，不得不關(guān)停部分產(chǎn)線。
從供應看，海內(nèi)外鋰礦和鋰鹽都在快速釋放。1-7月國內(nèi)鋰礦和碳酸鋰產(chǎn)量同比分別增長42.9%和47.8%，上半年進口鋰礦和碳酸鋰同比分別增長46%和45%。在產(chǎn)量維持高增長的情況下，國內(nèi)碳酸鋰庫存持續(xù)攀升，市場供大于求的壓力依然較大。數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日當周，碳酸鋰周度庫存已突破13萬噸，為13.0655萬噸，較前一周增加3138噸?！澳壳皣鴥?nèi)碳酸鋰庫存每周累積幅度在3000噸以上，雖然較此前每周4000噸的累積幅度有所放緩，但仍處于快速累積狀態(tài)?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩煆埦S鑫表示，目前需求端缺少亮點，供需關(guān)系很難依靠需求進一步增長來改善。即使考慮到8月排產(chǎn)因旺季而提升，也難以改變累庫趨勢。
從需求看，當前需求正呈現(xiàn)“強預期、弱現(xiàn)實”?！氨M管近期政策端持續(xù)發(fā)力，國家大力支持新能源汽車健康發(fā)展，疊加市場對‘金九銀十’仍存在預期，但難掩頹勢?！敝休x期貨碳酸鋰研究中心陳煥溫表示，材料廠在長協(xié)訂單和客供量能夠滿足基本生產(chǎn)的情況下，對碳酸鋰的采購較為有限，多為剛需采買。
此外，陳煥溫認為，近期的兩起流拍事件也在擾動市場情緒。據(jù)了解，8月13日海南鹽湖對藍科鋰業(yè)工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)品進行公開競價銷售，共拍賣900噸工碳，以74000元/噸的底價成交了210噸，流拍690噸。江西省奉新縣白果礦區(qū)含鋰銣高嶺土、瓷石礦詳查探礦權(quán)拍賣也出現(xiàn)了終止?！按舜问录M一步加重了市場悲觀情緒，在當前供應寬松和價格持續(xù)下行的背景下，下游接單意愿下降?！标悷亟忉尅?
當前的價格是否已是底部？李睿認為，可能還不是真正的底部，“即便鹽廠開工率下降，只要礦端未受影響，礦石發(fā)運回國后會累積在倉庫中，待價格反彈后，將礦石庫存轉(zhuǎn)化為鋰鹽產(chǎn)量”。
國投安信期貨分析師吳江也認為，隨著鋰價重心下移，現(xiàn)貨和礦端抵抗微弱，如果外圍市場不出現(xiàn)大的變動，市場總體走向是降價，直到礦端減產(chǎn)。其中，礦端止跌是碳酸鋰價格止跌的必要信號。
據(jù)李睿介紹，澳礦目前主要有9座鋰礦山，其中主要供給來源5大礦山，2座礦山即將停產(chǎn)，2座礦山剛投產(chǎn)。Finniss礦山2024年一季度開始停止開采原礦，以處理原礦為主。Cattlin礦山受露天資源枯竭和成本影響，下半年將停止生產(chǎn)。近期Cattlin礦山鋰輝石精礦拍賣，758美元/噸未成交，公司董事會表示低于800美元/噸無出貨意愿。當下澳礦已到830美元/噸，且礦端價格隨行就市，若碳酸鋰價格進一步下跌，成本僅次于Cattlin的項目Wodgina除第三條產(chǎn)線暫停投產(chǎn)外，原有產(chǎn)線也會受到影響。
展望后市，張遠認為，當前供大于求格局明顯，且在該價位下并未出現(xiàn)產(chǎn)量明顯下滑的情況。整體來看，當前鋰價呈現(xiàn)震蕩磨底走勢，在供應明顯收縮或需求大幅走強之前，鋰價難有趨勢性上漲行情，但也需提防超跌引起的短期反彈。陳煥溫也認為，價格在連續(xù)創(chuàng)出上市以來新低后，將進一步加速行業(yè)洗牌及產(chǎn)能出清。在供強需弱格局下，預計價格延續(xù)弱勢運行，但不排除市場出現(xiàn)超跌反彈。中期來看，供應仍將維持寬松狀態(tài)，需關(guān)注四季度需求是否能帶動價格回暖。
“碳酸鋰價格大幅下跌后，已看到部分產(chǎn)能退出跡象。利潤分配遵循周期規(guī)律，目前利潤集中于下游，但只要周期存在，行業(yè)出清后，下一輪又是利潤向上游集中的過程?！崩铑１硎?，預計碳酸鋰再度下挫后，或迎來較大幅度的反彈。
