就在剛剛，日本股市、韓國股市全線大反攻。日經(jīng)225指數(shù)一度反彈超10%，而韓國KOSPI股指一度反彈超5%。在昨天大跌之后，這兩國股市今天早上的反攻顯得十分搶眼。而與此同時，美股盤后的期指亦大幅反彈。

分析人士認(rèn)為，強(qiáng)勁的反彈，一方面可能與相應(yīng)國家的預(yù)期管理有一定關(guān)系。韓國表示，政府和韓國央行有足夠的政策能力，將在市場過度波動的情況下采取措施，而外匯、貨幣市場表現(xiàn)出穩(wěn)定趨勢。日本內(nèi)閣官房長官林芳正則表示，日本政府將繼續(xù)觀察市場動向，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)財(cái)政運(yùn)營。另一方面，市場單日殺跌過多，亦有反彈的需求。日元今天亦開始大幅走軟。

那么，問題是否得到了解決？從美聯(lián)儲的動作和言論來看，似乎并沒有明顯的變化。另外，今天早上亞太開盤之后，昨天跌幅相對較小的澳洲股市并未有強(qiáng)勢表現(xiàn)。

早盤，日韓股市殺瘋了。日經(jīng)225指數(shù)一度大漲超10%，昨天該指數(shù)大跌12.4%收盤。而韓國股指大漲超5%，昨天亦跌幅較大。MSCI亞太指數(shù)上漲2%。

那么，究竟發(fā)生了什么？

首先，昨天晚上美國市場并未出現(xiàn)預(yù)期中的暴跌，雖然跌幅較大，但盤后期指反彈強(qiáng)勁，這樣在很大程度上緩和了亞太市場開盤之時的空頭氣氛。

其次，從日本的數(shù)據(jù)來看，日本6月家庭支出數(shù)據(jù)同比下降幅度超預(yù)期，實(shí)際下降1.4%。家庭平均月收入同比實(shí)際增長3.1%，降幅超預(yù)期可能會抑制日本央行加息計(jì)劃。今天早盤，日元出現(xiàn)了明顯殺跌。而日元?dú)⒌?，有利于全球股市反彈，也有利于日元套息交易反轉(zhuǎn)的勢頭在一定程度上得以緩解。

第三，韓國表示，政府和韓國央行有足夠的政策能力，將在市場過度波動的情況下采取措施。韓國總統(tǒng)室高官5日表示，總統(tǒng)室、政府和有關(guān)部門將24小時密切關(guān)注股市動向，必要時根據(jù)應(yīng)急計(jì)劃采取措施。該官員表示，上周后半周起，由于擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)增速放緩、美國主要企業(yè)的業(yè)績惡化等，導(dǎo)致包括韓國在內(nèi)的全球股市出現(xiàn)集體調(diào)整?？偨y(tǒng)室、政府和有關(guān)部門正就國內(nèi)外情況進(jìn)行分析并予以應(yīng)對。政府當(dāng)天上午召開金融風(fēng)險(xiǎn)評估會議，下午金融委員會與金融監(jiān)督院聯(lián)合召開緊急檢查會議，了解市場情況。6日上午，經(jīng)濟(jì)副總理、韓國銀行（央行）行長、金融委員長和金融監(jiān)督院長將出席宏觀經(jīng)濟(jì)及金融懸案相關(guān)定期座談會。與會人士將對歐美等主要股市5日晚間的市場動向進(jìn)行分析，并就穩(wěn)控股市的綜合方案進(jìn)行討論。據(jù)悉，正在休假的總統(tǒng)尹錫悅當(dāng)天在休假地聽取股市暴跌情況的匯報(bào)。

經(jīng)紀(jì)公司Pepperstone的研究主管克里斯韋斯頓表示，昨天亞洲股市出現(xiàn)了令人震驚的歷史性走勢，主要原因是保證金頭寸的大量清算，預(yù)計(jì)今天開盤將出現(xiàn)強(qiáng)勁的反向反彈。不過，他警告稱，日經(jīng)指數(shù)的隱含波動率已高達(dá)70%，這意味著市場可能還會持續(xù)一段時間出現(xiàn)劇烈波動。在經(jīng)過如此激烈的杠桿調(diào)整后，日本各大銀行已經(jīng)損失慘重，只有最勇敢的投資者才會有信心買入。

那么，股市是否已經(jīng)止跌？問題是否已經(jīng)解決呢？從美聯(lián)儲的反應(yīng)來看，可以用“云淡風(fēng)輕”來形容。

首先，美聯(lián)儲隔夜逆回購協(xié)議規(guī)模并未出現(xiàn)驟然殺跌的情況，這意味著并未有巨大的流動性釋放。此外，SOFR在小幅下跌之后，昨晚并未再度下行，而是出現(xiàn)了持平格局。

其次，針對周一的大跌，美聯(lián)儲似乎并未有過多反應(yīng)。芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，美聯(lián)儲將采取行動“修復(fù)”美國經(jīng)濟(jì)的任何惡化跡象，但美國經(jīng)濟(jì)似乎并未陷入衰退。美聯(lián)儲的職責(zé)非常簡單，即最大限度地提高就業(yè)率、穩(wěn)定物價(jià)和維持金融穩(wěn)定。如果出現(xiàn)任何“惡化”，都會得以解決。

舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利在夏威夷的一次活動上表示，官員們“將盡一切努力”實(shí)現(xiàn)央行的價(jià)格穩(wěn)定和就業(yè)目標(biāo)，但她表示：“我們會在采取行動之前考慮所有的信息?！?

耶魯大學(xué)金融穩(wěn)定項(xiàng)目的史蒂文·凱利在社交媒體X 上寫道：“美聯(lián)儲將采取緊急政策舉措來應(yīng)對我們迄今為止看到的情況的說法，只不過是推特上的一種說法。我們距離會議間降息還很遠(yuǎn)，更不用說任何貸款、市場干預(yù)了?！?

通常情況下，美聯(lián)儲過去考慮緊急降息，一般是要與其他央行協(xié)調(diào)行動的，這樣才能應(yīng)對非常嚴(yán)重的金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)快速下滑時期——例如2020年初疫情最嚴(yán)重的時候。但周一大多數(shù)觀察人士認(rèn)為，這種情況目前不太可能發(fā)生。