盡管黃金需求情況復(fù)雜，官方部門和場(chǎng)外交易投資表現(xiàn)突出，而中國(guó)和珠寶市場(chǎng)卻顯疲態(tài)，花旗全球研究部門對(duì)黃金價(jià)格保持堅(jiān)定的看漲態(tài)度。

  該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格將繼續(xù)上漲，短期目標(biāo)為每盎司2500美元，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)為3000美元每盎司。

  需求動(dòng)態(tài)分析

  官方部門購(gòu)買：盡管中國(guó)人民銀行（PBOC）近期暫停了報(bào)告中的購(gòu)買，中央銀行的黃金需求依然強(qiáng)勁?；ㄆ祛A(yù)計(jì)，因去美元化和儲(chǔ)備多樣化，官方部門黃金持有量將繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年需求將達(dá)到941噸。

  場(chǎng)外交易和ETF：場(chǎng)外交易需求激增，2024年第二季度同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，推動(dòng)黃金消費(fèi)達(dá)到季節(jié)性新高。曾經(jīng)穩(wěn)定的黃金ETF流出在2024年第二季度末開(kāi)始反轉(zhuǎn)，7月份凈流入加快?；ㄆ祛A(yù)計(jì)2024年凈流入量為50噸，2025年為275噸，顯示出投資者黃金需求的增強(qiáng)趨勢(shì)。

  中國(guó)與珠寶：

  另一方面，中國(guó)和珠寶行業(yè)的黃金需求有所減弱。預(yù)計(jì)中國(guó)零售需求在第三季度將持續(xù)疲軟，可能在年內(nèi)后期出現(xiàn)反彈。受高價(jià)格和通貨膨脹壓力影響，珠寶需求顯著下降，2024年的預(yù)測(cè)顯示同比下降9.5%。

  投資需求和市場(chǎng)趨勢(shì)

  分析師指出，由于預(yù)計(jì)2024年和2025年實(shí)物投資需求將分別增加至83%和85%，黃金價(jià)格前景依然積極。這一高投資需求水平讓人聯(lián)想到黃金市場(chǎng)之前的看漲階段，支持了黃金價(jià)格在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)達(dá)到每盎司3000美元的預(yù)測(cè)。

  花旗還指出，黃金市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化——由中央銀行持續(xù)購(gòu)買、強(qiáng)勁的場(chǎng)外需求和ETF流入的潛在好轉(zhuǎn)推動(dòng)——可能會(huì)減輕零售和珠寶需求減弱的影響。