密度小、質(zhì)量輕，鋁被譽為“會飛的金屬”。今年以來，這種輕金屬價格“起飛”。7月31日，在安泰科2024年（第十五屆）有色金屬市場報告會上，業(yè)內(nèi)人士表示，2024年下半年鋁土礦供應(yīng)問題仍將限制氧化鋁生產(chǎn)，預(yù)計鋁價依然有上漲空間。
氧化鋁供應(yīng)短缺格局或?qū)⒏纳?/span>
從鋁土礦中提取出的鋁元素以氧化鋁的形式存在，電解氧化鋁可獲得純鋁金屬，鋁錠則是接近終端消費的鋁成品。這構(gòu)成了鋁的產(chǎn)業(yè)鏈。
安泰科鋁團隊成員霍云波、閆瑾表示，預(yù)計2024年下半年國內(nèi)氧化鋁企業(yè)將繼續(xù)提升運行產(chǎn)能。安泰科預(yù)計，2024年中國氧化鋁產(chǎn)量將達到8530萬噸，較2023年增長3.7%。
霍云波、閆瑾預(yù)計，2024年下半年鋁土礦的供應(yīng)問題仍將限制氧化鋁生產(chǎn)?？傮w上，預(yù)計全年中國氧化鋁市場短缺74萬噸，供應(yīng)增速小于需求增速。
從需求層面看，2024年三、四季度需求或呈先上升、后下降趨勢。三季度電解鋁開工率將小幅高于二季度，而四季度西南地區(qū)電解鋁企業(yè)或面臨減產(chǎn)風險。
“不過，今年南方整體來水情況較好，再加上風光等非水電的補充，南方電力供應(yīng)緊張問題有所改善，枯水期減產(chǎn)影響或弱于預(yù)期?！?霍云波說。
多重因素影響鋁價
業(yè)內(nèi)人士表示，下半年鋁價仍受宏觀環(huán)境、供需形勢等多種因素影響。
安泰科鋁分析團隊成員郎詩桐表示，從宏觀層面看，2024年下半年美聯(lián)儲降息預(yù)期升高，為大宗商品市場提供了良好的宏觀環(huán)境。
郎詩桐表示，在供應(yīng)端，由于西南地區(qū)枯水期減產(chǎn)，預(yù)計下半年電解鋁供應(yīng)增速將有所下降。
根據(jù)最新的政策要求，電解鋁行業(yè)正在實施節(jié)能降碳的專項行動計劃，以支持實現(xiàn)碳達峰和碳中和的目標。《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》明確，到2025年底，電解鋁行業(yè)可再生能源利用比例達25%以上。此外，2022年印發(fā)的《有色金屬行業(yè)碳達峰實施方案》提出，到2025年和2030年，電解鋁使用可再生能源的比例分別達到25%和30%以上。
在需求端，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨表示，預(yù)計2024年國內(nèi)原鋁消費量同比增長4.4%。其中，鋁材及鋁合金出口增長16.5%，電力電子行業(yè)用鋁量增長13.7%，交通運輸板塊用鋁量增長16.7%，建筑、結(jié)構(gòu)領(lǐng)域用鋁量將減少8.5%，耐用消費品、包裝容器、機械裝備分別同比增長2.1%、3%和-3.6%。
“以往，房地產(chǎn)建筑板塊是鋁消費的‘主力軍’，2023年該板塊用鋁總量占國內(nèi)鋁消費總量的24%左右。未來幾年該板塊用鋁量可能下降。隨著光伏及新能源汽車等新興領(lǐng)域的發(fā)展，電力電子、交通運輸板塊的用鋁量有望超過房地產(chǎn)建筑行業(yè)用鋁量?！鄙虾Ｓ猩W(wǎng)鋁分析師李加會表示，預(yù)計2024年電力電子板塊用鋁總量有望占國內(nèi)鋁消費總量的22.7%。
關(guān)于總體供需格局，郎詩桐表示，供應(yīng)增速的降幅或超過消費，下半年市場將由上半年的小幅過剩轉(zhuǎn)為緊平衡，庫存表現(xiàn)為先累庫再去庫。
鋁價依然有上漲空間
郎詩桐預(yù)計，三季度，隨著生產(chǎn)能力的提升以及需求進入淡季，供大于求的基本面或?qū)е录径葍?nèi)鋁價震蕩偏弱運行。四季度，在基本面和宏觀雙重利好的背景下，預(yù)計鋁價重心或再度抬升。
此外，政策等相關(guān)變化也有可能造成鋁價波動性加大。郎詩桐預(yù)計，下半年上海期貨交易所三月期鋁價格主要運行區(qū)間為19000元／噸至22000元／噸；倫敦金屬交易所三月期鋁主要運行區(qū)間為2450美元／噸至2700美元／噸。
姚馨表示，長期仍看好鋁價。但短期來看，市場預(yù)期的美聯(lián)儲降息時間漸近，市場對價格的判斷分歧較大。若后續(xù)光伏產(chǎn)業(yè)季節(jié)性恢復(fù)顯著，鋁價依然有上漲空間。
主營電解鋁的神火股份表示，鑒于國內(nèi)外鋁市都處在低速增長的供應(yīng)環(huán)境，加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)。目前，電解鋁“外強內(nèi)弱”態(tài)勢有利于國內(nèi)鋁型材的出口。同時，受益于交通、光伏等行業(yè)用鋁需求增加，綜合來看未來鋁價會處于相對較好水平。
