多家機(jī)構(gòu)告訴券商中國(guó)記者，碳酸鋰的持續(xù)大跌，與其疲弱的供需面有關(guān)。隨著國(guó)內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口量的持續(xù)走高，供應(yīng)過(guò)剩格局或進(jìn)一步加劇，價(jià)格大概率會(huì)跌破8萬(wàn)元大關(guān)。

值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格的大幅下行導(dǎo)致外采鋰礦企業(yè)虧損快速擴(kuò)大，鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)成本價(jià)格的嚴(yán)重倒掛，部分鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)大幅下滑。

今年一季度，碳酸鋰價(jià)格一度迎來(lái)反彈，最高觸及12.5萬(wàn)元/噸。但自6月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格快速下行，一路跌跌不休。

7月30日（周二），碳酸鋰期貨主力合約收盤(pán)大跌4.19%，收盤(pán)報(bào)81150元/噸，盤(pán)中最低觸及80700元/噸，再創(chuàng)上市以來(lái)新低，今年以來(lái)碳酸鋰的跌幅高達(dá)25%。截至周二收盤(pán)，碳酸鋰主力合約持倉(cāng)量達(dá)到21.89萬(wàn)手，增倉(cāng)7983手。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，據(jù)SMM顯示，電池級(jí)碳酸鋰（99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn)）報(bào)8.24萬(wàn)元/噸，下跌1850元，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)差持平；昨日，電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰均下調(diào)600元。

五礦期貨研究中心有色研究員劉顯杰表示，當(dāng)前碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)下跌的主因在于市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰基本面過(guò)剩的悲觀預(yù)期。供給端，上游鋰鹽廠實(shí)質(zhì)減產(chǎn)規(guī)模有限，青海地區(qū)開(kāi)工率仍然處于較高水平，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量位于高位。需求端，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月1日至21日國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量環(huán)比減少2%至46.1萬(wàn)輛。供給寬松格局下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的庫(kù)存持續(xù)累積，對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成拖累。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量66243噸，環(huán)比5月增5.9%，上半年累計(jì)同比增48.6%；第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)材料7月磷酸鐵鋰排產(chǎn)環(huán)比降約2%，三元材料環(huán)比增15%，8月排產(chǎn)增長(zhǎng)亦較為有限。

平安期貨有色板塊首席研究員車(chē)國(guó)俊表示，一方面是4月份以來(lái)國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量同比大幅增加，上游鋰礦及鹽湖端也都延續(xù)高效產(chǎn)出狀態(tài)，供應(yīng)端放量明顯。另一方面，需求端由于終端新能源汽車(chē)與儲(chǔ)能市場(chǎng)的年中沖量逐漸接近尾聲，6月份以來(lái)下游排產(chǎn)低于預(yù)期，對(duì)碳酸鋰需求呈走弱趨勢(shì)。

“此外，國(guó)內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口持續(xù)走高，碳酸鋰供應(yīng)過(guò)剩格局進(jìn)一步加劇，導(dǎo)致近期碳酸鋰價(jià)格一路下行再創(chuàng)新低。”車(chē)國(guó)俊說(shuō)。

國(guó)信期貨也表示，鋰礦進(jìn)口價(jià)格下跌，鋰輝石和鋰云母精礦價(jià)格也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這進(jìn)一步壓制了碳酸鋰的成本和價(jià)格。

碳酸鋰曾一度是香餑餑，上游的鋰鹽廠供不應(yīng)求，鋰礦生產(chǎn)企業(yè)曾賺得盆滿缽滿，但隨著各大鋰礦企業(yè)的大幅增產(chǎn)，行業(yè)急轉(zhuǎn)直下。

車(chē)國(guó)俊認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格大幅下行后，鋰鹽廠沒(méi)有明顯的減產(chǎn)規(guī)劃， 7月為鹽湖端鋰鹽廠的生產(chǎn)旺季，且大部分鋰礦石端鋰鹽廠繼續(xù)保持滿產(chǎn)或接近滿產(chǎn)的開(kāi)工狀態(tài)，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)量仍將小幅增加。

同時(shí)，下游需求又不及預(yù)期。碳酸鋰下游材料廠將延續(xù)6月平淡的生產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅減少，磷酸鐵鋰廠的排產(chǎn)情況也存在減量預(yù)期。三季度中前期為新能源汽車(chē)與儲(chǔ)能市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，對(duì)上游正極材料及碳酸鋰的需求亦將呈現(xiàn)明顯下行之勢(shì)。

隨著供應(yīng)過(guò)剩格局進(jìn)一步加劇，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格或?qū)⒌?萬(wàn)元大關(guān)。

劉顯杰表示，展望下半年，短期淡季過(guò)剩壓力較大，庫(kù)存暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，鋰價(jià)可能繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩，不排除進(jìn)一步向下跌破8萬(wàn)元大關(guān)，試探出上游企業(yè)對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的承受底線。但從中長(zhǎng)期維度看，鋰價(jià)已經(jīng)到相對(duì)底部區(qū)域，碳酸鋰價(jià)格若維持弱勢(shì)，或推動(dòng)礦端減產(chǎn)兌現(xiàn)，改善碳酸鋰供需平衡。

車(chē)國(guó)俊也表示，展望下半年，在供大于求格局下，碳酸鋰市場(chǎng)供需失衡，持續(xù)下行價(jià)格可能會(huì)迫使部分企業(yè)減停產(chǎn)，從而在一定程度上緩解市場(chǎng)的供應(yīng)壓力?？紤]到當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存預(yù)計(jì)延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，去庫(kù)存化進(jìn)程陷入困境，碳酸鋰價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底，行業(yè)產(chǎn)能去化也相對(duì)緩慢，碳酸鋰價(jià)格大概率會(huì)跌破8萬(wàn)元大關(guān)，考慮到成本支撐影響，底部暫看7.5萬(wàn)元/噸一線。

值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格的大幅下行對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。其中，導(dǎo)致鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)成本價(jià)格的嚴(yán)重倒掛，部分鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)大幅下滑。

7月9日，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，“鋰礦雙雄”上半年業(yè)績(jī)均由盈轉(zhuǎn)虧。天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為虧損48.8億元—55.3億元，上年同期凈利潤(rùn)為64.52億元；贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)，2024年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)虧損7.6億—12.5億元，上年同期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約58.5億元。

兩家企業(yè)均表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)受鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)影響。受鋰行業(yè)周期下行影響，公司鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期大幅下降，鋰產(chǎn)品毛利大幅下降。

劉顯杰指出，碳酸鋰價(jià)格的下行，對(duì)于上下游企業(yè)的影響有所差異。對(duì)于中游鋰鹽廠而言，受到碳酸鋰價(jià)格下跌的最直接影響。由于鋰鹽廠議價(jià)能力較弱，較難將碳酸鋰價(jià)格的低迷完全傳導(dǎo)至上游礦企，因此碳酸鋰價(jià)格的走低，對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生較大影響，目前價(jià)格下，鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)成本價(jià)格的嚴(yán)重倒掛。

“對(duì)于上游鋰礦企業(yè)而言，產(chǎn)品定價(jià)與碳酸鋰價(jià)格均有不同程度的捆綁，因此碳酸鋰價(jià)格的下跌同樣影響其利潤(rùn)。對(duì)于成本較高的江西鋰云母產(chǎn)能，受碳酸鋰價(jià)格下行的影響較大，若碳酸鋰價(jià)格跌破8萬(wàn)元大關(guān)，或跌破其現(xiàn)金成本線?！眲@杰說(shuō)。

對(duì)于下游企業(yè)而言，碳酸鋰是鋰電池重要原材料，目前在電芯中的成本占比約在15%，碳酸鋰價(jià)格的下跌可以有效降低企業(yè)采購(gòu)成本。