美債收益率周二普遍小幅下跌，美國方面當天公布的樓市和地區(qū)聯(lián)儲制造業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟，進一步助燃了人們對美聯(lián)儲下半年有望多次降息的預期。此外，美國財政部周二進行的兩年期國債標售也獲得了創(chuàng)紀錄的強勁需求，投資者蜂擁而至，有力地表明了他們對寬松周期可能即將開啟的信心。

行情數(shù)據(jù)顯示，截止紐約時段尾盤，美債收益率多數(shù)收跌。其中，2年期美債收益率下跌2.6個基點報4.5%，5年期美債收益率下跌1個基點報4.166%，10年期美債收益率下跌0.2個基點報4.253%，僅30年期美債收益率上漲1.2個基點報4.485%。

當天美債市場最受矚目的消息面事件，無疑是美國財政部進行的690億美元兩年期美債標售。而最終，在三類主要投標人中，由投資者組成的兩類競標人——直接和間接投標人獲配比例合計達91%，創(chuàng)下了2003年以來最高。具有購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產(chǎn)義務的一級交易商獲配比例則僅為9%，創(chuàng)下了有紀錄以來最低。

雖然690億美元的標售規(guī)模創(chuàng)下了歷史記錄，但最終的得標收益率僅為4.434%，比美東時間下午1點投標截止時的發(fā)行前交易水平低出了2個基點以上。這是自1月份以來2年期國債發(fā)行中標收益率的最低水平。1月份的發(fā)行規(guī)模還只有600億美元。

牛津經(jīng)濟研究院分析師John Canavan表示，市場預期美聯(lián)儲下周會議將為9月降息奠定基礎(chǔ)，這一前景“維持了本月以來對短期美債的強勁需求，這種需求也延續(xù)到了今天下午的拍賣”。

蒙特利爾銀行資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen在一份報告中也寫道，“貨幣市場和短期國庫券市場中仍有大量現(xiàn)金，這與投資者現(xiàn)在開始進入票息曲線以鎖定未來兩年收益的觀點是一致的。直觀地說，隨著近期降息前景的確定性增強，一級市場供應將受到歡迎。”

值得一提的是，兩年期美債收益率在4月底時還曾一度位于5%以上的峰值，但隨著利率期貨對美聯(lián)儲在2024年年底前至少兩次降息25個基點(從9 月份開始)的押注愈發(fā)堅定，與利率預期關(guān)聯(lián)最為緊密的兩年期美債收益率，在過去幾個月已一路穩(wěn)步回落。

本周余下時間里市場還將迎來更多債券供應，美國財政部將在周三將標售700億美元的五年期國債 ，在周四標售440億美元的七年期國債。

在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，周二最新出爐的兩組美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡，也進一步增強了市場對美聯(lián)儲降息的預期。美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會報告稱，與5月份相比，6月份成屋銷售量環(huán)比下降了5.4%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年化為389萬套。銷售額也比去年6月下降5.4%。這是自去年12月以來最慢的銷售增速。

NAR首席經(jīng)濟學家Lawrence Yun表示：“我們看到房地產(chǎn)市場從賣方市場向買方市場的緩慢轉(zhuǎn)變。待售房屋在市場上停留的時間更長，賣家收到的報價越來越低。越來越多的買家堅持進行房屋檢查和評估，在全國范圍內(nèi)，二手房庫存正在明顯上升。”

此外，周二最新出爐的美國7月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)一路暴跌至了-17，創(chuàng)下了自新冠疫情封鎖以來的最差水平。美國硬數(shù)據(jù)(成屋銷售)和軟數(shù)據(jù)(地區(qū)聯(lián)儲調(diào)查)都表現(xiàn)不佳的局面，也令不少業(yè)內(nèi)人士再度對美國經(jīng)濟的走向捏了一把汗。

目前，投資者還在等待周四將公布的美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)報告和周五公布的6月份PCE物價指數(shù)的表現(xiàn)，這些數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲的利率路徑提供更多線索。

美國銀行財富管理高級投資策略師Tom Hainlin表示，美國國債市場目前面臨的首要壓力是美聯(lián)儲、國債供應，然后是經(jīng)濟增長和通脹預期?！拔覀兊念A期是，6月份的PCE數(shù)據(jù)將強化我們對于通脹正在減速的觀點，而如果你看到PCE數(shù)字出現(xiàn)令人驚訝的增加，這可能會讓投資者重新評估股票的市盈率或美債收益率?！?/span>