根據(jù)印尼統(tǒng)計(jì)局海關(guān)數(shù)據(jù)，印尼2024年4月鎳礦進(jìn)口量28.07萬(wàn)噸，創(chuàng)2023年以來(lái)新高，環(huán)比增加23.65%；其中從菲律賓進(jìn)口27.5萬(wàn)噸，占比98.13%。

2024年4月印尼鎳礦進(jìn)口（實(shí)物噸）

自2023年第三季度，印尼RKAB（年度工作計(jì)劃和預(yù)算，礦山的銷(xiāo)售和生產(chǎn)必須以能源和礦產(chǎn)資源部通過(guò)礦產(chǎn)和煤炭司頒發(fā)的RKAB為依據(jù)）一度停發(fā)，后續(xù)雖然恢復(fù)，但是審批簡(jiǎn)易程序取消，并且2023年不再審批新的額度。

印尼RKAB審批緩慢、能礦部廉政調(diào)查、部分企業(yè)出口證辦理緩慢等因素，使鎳原料供應(yīng)趨于緊張，印尼內(nèi)貿(mào)礦價(jià)走高，推動(dòng)國(guó)內(nèi)鎳鐵以及硫酸鎳價(jià)格走強(qiáng)。

制度的改變導(dǎo)致審批程序拖延，印尼當(dāng)?shù)劓囈睙捚髽I(yè)擔(dān)憂鎳礦供應(yīng)問(wèn)題，迫使一些冶煉廠尋求從菲律賓進(jìn)口礦石。2024年初以來(lái)，印尼進(jìn)口鎳礦較上年明顯增多，其中菲律賓是最主要的來(lái)源，占比高達(dá)95%以上。雖然政府已經(jīng)審批通過(guò)了大量配額，但這些配額尚未下發(fā)至礦山，導(dǎo)致行政審批與礦山開(kāi)采之間存在時(shí)間差，企業(yè)為了保證生產(chǎn)的連續(xù)性，從而選擇從菲律賓進(jìn)口鎳礦。

近日，外媒報(bào)道稱(chēng)，印尼從今年開(kāi)始將RKAB的有效期改為三年，但每年采礦量仍由能礦部做決定，目前據(jù)印尼能礦部公布的審批進(jìn)度，核定鎳礦石開(kāi)采額度達(dá)到每年2.4億噸（Indonesia issues annual nickel ore quota of 240mt for 3 years），審核速度已較年初有所加快，基本能滿足市場(chǎng)需求。未來(lái)隨著審批速度的加快，預(yù)計(jì)下半年印尼從菲律賓進(jìn)口鎳礦數(shù)量將會(huì)下降。

目前印尼鎳濕法與火法冶煉產(chǎn)能仍在增加。年初以來(lái)，火法方面，振石集團(tuán)印尼華寶園區(qū)貝石鎳鐵項(xiàng)目投產(chǎn)4臺(tái)48000KVA爐，中青新能源2期于2024年1月點(diǎn)火一臺(tái)富氧側(cè)吹爐，4月德龍GNI公司鎳鐵三分廠25號(hào)電爐順利出鐵，德龍-中偉PT.NNI8條線已投產(chǎn)4條生產(chǎn)NPI。濕法方面，二季度力勤濕法三期3條線陸續(xù)投產(chǎn)，滿產(chǎn)可達(dá)6.5萬(wàn)金噸/年；格林美印尼鎳資源二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)6月30日將完成全部產(chǎn)線建設(shè)，7月將投料調(diào)試與運(yùn)行，公司通過(guò)自主技術(shù)優(yōu)化設(shè)計(jì)，將印尼鎳資源產(chǎn)能總規(guī)模從12.3萬(wàn)噸金屬鎳/年擴(kuò)展到15.0萬(wàn)噸金屬鎳/年，其中公司控股為11.0萬(wàn)噸金屬鎳/年，公司參股產(chǎn)能4萬(wàn)噸金屬鎳/年，將于2024年7月開(kāi)始在年內(nèi)分批竣工投產(chǎn)，并全部釋放產(chǎn)能。

根據(jù)USGS，印尼坐擁全球42%的鎳礦儲(chǔ)量（5500萬(wàn)金噸），鎳礦與原生鎳產(chǎn)量占全球過(guò)半，且近年來(lái)占比還在擴(kuò)大，資源與生產(chǎn)的集中化使供應(yīng)更易受該國(guó)政策影響。近日，印尼礦產(chǎn)部一名官員表示，印尼政府正在對(duì)終止RKEF冶煉廠的許可證進(jìn)行全面評(píng)估。雖然開(kāi)采配額有所提升，RKAB因素對(duì)鎳價(jià)的支撐有所弱化，但是年內(nèi)印尼政策還將是擾動(dòng)鎳價(jià)的重要因素。

從需求的角度看，5、6月三元排產(chǎn)逐漸冷卻，即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季；不銹鋼供應(yīng)壓力猶存，下游去庫(kù)緩慢。短期內(nèi)，隨著供應(yīng)擾動(dòng)平息，供強(qiáng)需弱的背景下，鎳價(jià)震蕩轉(zhuǎn)弱，前期溢價(jià)收窄，但是未來(lái)供應(yīng)的不確定性，這將給鎳價(jià)帶來(lái)較強(qiáng)的支撐，建議密切關(guān)注印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策的變化。