2022年已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，但今年鋼廠的“冬儲(chǔ)”政策不是遲遲不出，就是力度大不如前。近期，甚至還有鋼廠出臺(tái)了高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)的“冬儲(chǔ)”政策，引發(fā)了市場(chǎng)的一片嘩然。

蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王英廣表示，造成鋼廠今年“冬儲(chǔ)”政策少、價(jià)格高、自儲(chǔ)性強(qiáng)的原因與目前鋼廠生產(chǎn)成本偏高，產(chǎn)量壓力不大以及對(duì)明年宏觀預(yù)期偏強(qiáng)不無(wú)關(guān)系。

今年以來(lái)，煉鋼成本一直處于高位。進(jìn)入11月份后，鐵礦石、焦炭以及廢鋼等原燃料價(jià)格漲幅非常明顯，整體煉鋼成本的漲幅遠(yuǎn)高于鋼價(jià)漲幅。因此鋼廠利潤(rùn)一再被壓縮，導(dǎo)致目前大部分鋼廠已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，12月23日，三級(jí)螺紋、熱軋卷板鋼即期毛利分別為-145元/噸和-235元/噸，虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。

即便目前鋼廠處于虧損狀態(tài)，但鋼貿(mào)商仍覺(jué)得價(jià)格偏高，普遍的“冬儲(chǔ)”心理價(jià)位在3600—3700元/噸左右。而當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格距離鋼貿(mào)商的心理價(jià)位相差超過(guò)300元/噸，疊加鋼廠虧損的數(shù)額，相差幅度甚至達(dá)到了500元/噸。因此，就鋼廠而言，可能寧愿選擇降低產(chǎn)量也不愿意在大幅虧損的情況下，拿出太低的“冬儲(chǔ)”價(jià)格。

同時(shí)，今年以來(lái)，受新冠肺炎疫情和鋼廠虧損等因素的影響，今年整體鋼鐵產(chǎn)量處于偏低的狀態(tài)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量93511萬(wàn)噸，同比下降1.4%；1-11月，我國(guó)鋼材產(chǎn)量122553萬(wàn)噸，同比下降0.7%。

進(jìn)入12月份后，鋼鐵產(chǎn)量也沒(méi)有出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，仍保持相對(duì)低位。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1963.82萬(wàn)噸、鋼材1915.51萬(wàn)噸，其中粗鋼日產(chǎn)196. 38萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.15%。

因此，目前即使已經(jīng)到了市場(chǎng)累庫(kù)的節(jié)點(diǎn)，在大多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)選擇“躺平”，不進(jìn)行“冬儲(chǔ)”的狀態(tài)下，廠內(nèi)庫(kù)存的增長(zhǎng)幅度仍然不大。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1599. 01萬(wàn)噸，比上一旬增加64. 86萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.23%；較上月同旬減少131.00萬(wàn)噸，降低7.57%。在鋼廠庫(kù)存整體壓力不大的狀況下，更加不愿意大幅降價(jià)出臺(tái)“冬儲(chǔ)”政策，反而更傾向于自儲(chǔ)。

此外，隨著近期宏觀政策的持續(xù)向好，對(duì)于來(lái)年鋼材需求的預(yù)期也不斷增強(qiáng)。12月27日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)表示，金融政策要更主動(dòng)地配合財(cái)政政策和社會(huì)政策，加大金融支持?jǐn)U大內(nèi)需力度。12月20日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見(jiàn)效，要求重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造形成更多實(shí)物工作量，符合冬季施工條件的項(xiàng)目不得停工。疊加房企融資的信貸“三支箭”、金融16條等政策的逐步顯效，對(duì)于明年整體鋼需的預(yù)期不斷增強(qiáng)。

王英廣表示，從目前看，現(xiàn)貨市場(chǎng)圍繞“冬儲(chǔ)”成本走高展開行情博弈的特征愈發(fā)明顯。目前“冬儲(chǔ)”的矛盾心理仍然在鋼貿(mào)間糾結(jié)，即當(dāng)前價(jià)格與年后價(jià)格、當(dāng)前需求與年后需求的錯(cuò)位、風(fēng)險(xiǎn)把控等。

王英廣認(rèn)為，實(shí)際上“冬儲(chǔ)”只是貿(mào)易模式的一種，儲(chǔ)與不儲(chǔ)，誰(shuí)來(lái)儲(chǔ)，不用看得太重，按照正常節(jié)奏訂貨即可。