由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，工業(yè)金屬價(jià)格承壓并有望迎來(lái)自2008年金融危機(jī)以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一個(gè)季度。
數(shù)據(jù)顯示，作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的銅價(jià)已經(jīng)較四個(gè)月前的創(chuàng)紀(jì)錄高位跌超20%。倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價(jià)格在上周五跌至每噸8122.50美元，為16個(gè)月以來(lái)新低，6月份迄今為止已累計(jì)下跌11%，有望創(chuàng)下過(guò)去30年來(lái)最大單月跌幅之一。
銅這種金屬與經(jīng)濟(jì)變化密切相關(guān)，應(yīng)用領(lǐng)域包括重工業(yè)機(jī)械到先進(jìn)電子產(chǎn)品等各個(gè)領(lǐng)域。銅價(jià)回落標(biāo)志著大宗商品市場(chǎng)釋放出一個(gè)信號(hào)，即各大經(jīng)濟(jì)體控制價(jià)格的努力正在取得一些初步成效。金屬市場(chǎng)的情緒已經(jīng)出現(xiàn)惡化，有跡象表明，交易員正押注銅價(jià)將進(jìn)一步下跌。
銅需求將在多個(gè)方面面臨風(fēng)險(xiǎn)
此外，錫價(jià)在過(guò)去一周同樣下跌了21%，創(chuàng)下上世紀(jì)80年代以來(lái)的最大周跌幅;目前，錫價(jià)已較3月份的峰值跌去一半以上。
除了銅、錫之外，鋁、鋅等金屬價(jià)格也大幅下跌。彭博工業(yè)金屬現(xiàn)貨分類指數(shù) (Bloomberg Industrial Metals Spot Subindex)在第二季度已經(jīng)下跌26%，有望創(chuàng)下2008年底以來(lái)的最大季度跌幅。
工業(yè)金屬價(jià)格的大幅下跌與過(guò)去兩年的表現(xiàn)形成了鮮明的對(duì)比。在過(guò)去兩年，在疫情好轉(zhuǎn)后的市場(chǎng)樂(lè)觀情緒、通脹預(yù)期以及供應(yīng)中斷等因素的推動(dòng)下，工業(yè)金屬價(jià)格飆升。如今，通脹高企、供應(yīng)依舊緊張，但出于對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體工業(yè)活動(dòng)放緩的擔(dān)憂，工業(yè)金屬的價(jià)格出現(xiàn)暴跌。
標(biāo)普全球上周四的指標(biāo)顯示，歐洲制造業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)兩年來(lái)的首次收縮，與此同時(shí)，美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值錄得52.4，創(chuàng)下23個(gè)月新低。在此情況下，銅和其他工業(yè)金屬依然被加速拋售，這表明，投資者押注未來(lái)幾周需求將大幅下滑。
與工業(yè)金屬相比，農(nóng)作物與能源等其他大宗商品受到的沖擊較小。彭博能源現(xiàn)貨分類指數(shù)(Bloomberg Energy Spot Subindex)自3月底以來(lái)上漲了10%，而彭博農(nóng)業(yè)現(xiàn)貨分類指數(shù)(Bloomberg Agriculture Subindex)的跌幅則為9.7%。
然而，銅和其他幾個(gè)金屬市場(chǎng)仍面臨著有史以來(lái)最緊張的供應(yīng)狀況。在全球銅庫(kù)存不斷減少、且鮮有跡象顯示有大量新供應(yīng)的情況下，就連高盛等堅(jiān)定的銅多頭也曾警告稱，抑制需求可能是緩解價(jià)格壓力的必要手段。
本月早些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，并警告稱其遏制通脹的努力可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，隨后工業(yè)金屬價(jià)格開(kāi)始暴跌。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)支撐原油等大宗商品價(jià)格飆升的供應(yīng)側(cè)驅(qū)動(dòng)因素影響甚微，而在消費(fèi)者財(cái)務(wù)壓力加大的同時(shí)，對(duì)汽油和食品等必需品的需求仍將保持彈性。
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息可能會(huì)對(duì)可支配支出產(chǎn)生更為直接的影響，并可能會(huì)終結(jié)房地產(chǎn)、汽車制造和耐用品等領(lǐng)域的金屬需求熱潮。隨著制造商面臨不斷上升的借貸成本，建筑和工業(yè)機(jī)械等領(lǐng)域的需求也面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)，這些領(lǐng)域在總體使用量中占很大一部分。
值得注意的是，在交易所庫(kù)存仍接近極低水平之際，部分投資者對(duì)做空銅等金屬市場(chǎng)持猶豫態(tài)度。去年年末，庫(kù)存大幅下降曾推動(dòng)現(xiàn)貨銅價(jià)出現(xiàn)歷史性飆升。有分析師表示：“一些投資者選擇在此時(shí)獲利了結(jié)，從交易角度來(lái)看這是有道理的，但從根本上說(shuō)，這些金屬市場(chǎng)仍然非常緊張。”
