融資方聯(lián)合倉(cāng)儲(chǔ)公司，將庫(kù)存鋁錠重復(fù)制作倉(cāng)單進(jìn)行質(zhì)押融資，從而導(dǎo)致無法提貨，并引發(fā)貨主集體擠兌。第一財(cái)經(jīng)獨(dú)家獲悉，華南、華東等地的多個(gè)有色現(xiàn)貨倉(cāng)庫(kù)，發(fā)生鋁錠重復(fù)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)。
多位業(yè)內(nèi)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，此事爆發(fā)于5月底，當(dāng)時(shí)平安商貿(mào)有限公司對(duì)其位于廣東佛山市中金圣源倉(cāng)儲(chǔ)管理有限公司（下稱“中金圣源”）的鋁錠貨物辦理提貨業(yè)務(wù)，但是發(fā)現(xiàn)這批貨物存在比較嚴(yán)重的重復(fù)質(zhì)押融資現(xiàn)象，權(quán)屬不清。從而引發(fā)貨主集體提貨擠兌，警方介入。之后，持有該倉(cāng)庫(kù)貨物的其他公司也發(fā)現(xiàn)存在鋁錠重復(fù)質(zhì)押融資情況。隨著執(zhí)法機(jī)構(gòu)的介入，華東地區(qū)多家有色現(xiàn)貨倉(cāng)庫(kù)也發(fā)現(xiàn)了類似的情況。
“據(jù)了解，作為一起典型的貨物重復(fù)質(zhì)押爆雷事件，此次事件涉及貨值高、現(xiàn)貨企業(yè)眾多，其中不乏一些大型國(guó)有企業(yè)被卷入其中?！币晃毁Y深行業(yè)人士稱。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，鋁錠倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押融資的操作手法是，鋁貿(mào)易鏈條中的相關(guān)融資方，聯(lián)合倉(cāng)儲(chǔ)公司將庫(kù)存鋁錠重復(fù)制作倉(cāng)單，向大型國(guó)企、民企、外企的貿(mào)易公司等進(jìn)行重復(fù)質(zhì)押融資。
“這主要還是現(xiàn)貨領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前應(yīng)聚焦有色現(xiàn)貨行業(yè)內(nèi)同類重復(fù)質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口底數(shù)，市場(chǎng)需要更長(zhǎng)時(shí)間來謹(jǐn)慎評(píng)估事件風(fēng)險(xiǎn)后，才能逐步恢復(fù)正常業(yè)務(wù)往來。”上述資深行業(yè)人士稱。
據(jù)了解，目前鋁錠倉(cāng)單遭重復(fù)質(zhì)押爆雷事件，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響仍在持續(xù)。
“倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押事件主要是因?yàn)橘Q(mào)易環(huán)節(jié)的信任危機(jī)目前尚未解除，華東、華南地區(qū)貿(mào)易商出于對(duì)在庫(kù)商品貨權(quán)的擔(dān)憂，更傾向于拋售手里的現(xiàn)貨，但中間商及下游接貨意愿較低，主要擔(dān)心產(chǎn)生貨權(quán)糾紛以及開票問題。端午節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度不高，以剛需成交為主，現(xiàn)貨貼水略有擴(kuò)大。”一位鋁行業(yè)人士稱。
在現(xiàn)貨貿(mào)易交投萎縮之時(shí)，期貨市場(chǎng)的交易也受到一定影響。
中信建投期貨有色高級(jí)分析師王賢偉分析稱，從基本面看，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下滑，但受質(zhì)押事件影響，部分持貨商將庫(kù)存商品轉(zhuǎn)移，因此庫(kù)存數(shù)據(jù)短期無法反映實(shí)際消費(fèi)情況。短期來看，供應(yīng)端增速略有放緩，隨著上海地區(qū)全面推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游及終端消費(fèi)將持續(xù)回暖，基本面有較強(qiáng)改善預(yù)期。中期來看，在貨權(quán)不明的情況下，涉事的商品短期難以流通，后續(xù)貿(mào)易環(huán)節(jié)可能將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)減量。
“當(dāng)前現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的割裂造成多空雙方的巨大分歧，也導(dǎo)致近期鋁價(jià)波動(dòng)加劇。短期市場(chǎng)出現(xiàn)單邊行情的概率較低，以震蕩為主。考慮到目前事件仍然可控，待信任危機(jī)解除后，現(xiàn)貨貿(mào)易恢復(fù)正常，期現(xiàn)價(jià)差將逐步回歸，屆時(shí)若庫(kù)存仍處于去庫(kù)狀態(tài)，則鋁價(jià)具備較強(qiáng)反彈動(dòng)能?！蓖踬t偉稱。
國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)稱，可重點(diǎn)觀察現(xiàn)貨升水波動(dòng)，若現(xiàn)貨升貼水短期承壓而后逐步回升，可視為市場(chǎng)信心恢復(fù)的重要參考指標(biāo)，因相關(guān)下游企業(yè)在事件負(fù)面沖擊后往往會(huì)按需采購(gòu)或撐價(jià)格大回調(diào)后后抄底補(bǔ)庫(kù)，立足當(dāng)下事件影響范圍尚不清晰，建議投資者對(duì)鋁為代表的有色金屬短期謹(jǐn)慎觀望為宜，金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖頭寸注意短期擾動(dòng)，產(chǎn)業(yè)套期保值則聚焦期現(xiàn)基差異動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
