5月19日訊：

正文

隨著綠氫的蓬勃發(fā)展，鉑金因其能應用于氫氣催化劑中而受到廣泛關注。隨著能源轉型的迅速推進，以及一些制造商轉向使用替代傳統(tǒng)能源的綠色能源，投資者推測不久的將來鉑金很可能令鈀金望塵莫及。

到2030年，全球氫需求預計將從每年約9000萬公噸增加到1.4億公噸——預計到2050年，其價值約為2.5萬億美元。綠氫可能占總氫需求的20%，而這將使鉑金成為一種價值更高的貴金屬。

鉑和鈀都是理想的汽車催化劑原材料。然而，由于俄烏沖突和持續(xù)的供應鏈限制，鈀金最近的交易價格是鉑金的兩倍多。這使得鉑金成為大多數(shù)汽車制造商生產汽車催化劑的首選，從而導致鉑價也在大幅上漲?，F(xiàn)在，隨著綠氫需求的增加，這種貴金屬的價格可能會進一步上漲。

鉑價自4月低點觸底反彈

綠氫熱潮將如何影響鉑金？

鉑是質子交換膜(PEM)應用的關鍵，而質子交換膜對于實現(xiàn)氫的零排放應用至關重要。這項技術被應用于電動汽車的氫燃料電池以及生產綠氫的催化劑中。

由于綠氫和石化行業(yè)的需求增加，鉑價最近從4月底的四個月低點反彈了近8%。這在很大程度上抵消了汽車催化劑需求的下降，中國汽車制造業(yè)仍在新冠疫情封鎖的重壓下苦苦掙扎。

盡管氫氣的零排放特性使其在多個行業(yè)被用作替代燃料，但由于生產過程中也不需要消耗化石燃料，綠氫在最近也成為了下一個可持續(xù)能源。

這導致鉑價突然上漲，投資者預計，隨著世界面臨持續(xù)的燃料和能源危機，俄羅斯的出口在面臨額外的國際制裁時受到嚴重的干擾，鉑價可能會繼續(xù)上漲。這很有可能使得可再生能源成為許多面臨高昂燃料成本的行業(yè)的選擇之一。

據估計，到2030年，綠氫的年需求量將達到3000萬公噸左右，這將需要大約250吉瓦的氫催化劑。由于鉑金是這些催化劑的關鍵組成部分，這種貴金屬將處于“氫能革命”的前沿。

根據芝加哥交易所集團的一份報告，到2050年，氫的總供應量可能會增加到約6.9億公噸，其中約60%-80%是綠氫，大部分需求來自電動汽車。

鈀金也能享受到綠氫熱潮帶來的紅利嗎？

鈀金也可能在綠氫革命中發(fā)揮重要作用，但正如投資者猜測的那樣，由于鈀價高昂，鈀金的收益明顯低于鉑金。然而，這不會完全阻礙制造商，因為鈀金與氫的相互作用非常好，它可以吸收氫元素，并具有催化性能。

因此，鈀金可以很容易地用于儲氫、凈化、探測器和燃料電池，使其成為催化劑的關鍵部件。這可能會導致汽車催化劑生產商、電動汽車制造商和其他可再生能源供應商對鈀金需求的增加。

然而，俄羅斯仍然是鈀金的主要生產國，這與南非不同，南非供應了世界上大部分的鉑金。目前，俄烏沖突仍在繼續(xù)，俄羅斯正面臨一波又一波的國際制裁，這些制裁嚴重阻礙了其貴金屬的流動。

更糟糕的是，倫敦和芝加哥的交易所已經禁止了俄羅斯的鈀金交易，這使得氫氣制造商更難獲得其生產所需的大量鈀金，從而導致人們開始將目光再次轉向鉑金。

雖然隨著投資者爭相尋找其他貴金屬來源，可能會在短期內導致鈀價飆升，但隨著供應限制最終得到緩解，這些價格在中期內可能會趨于平穩(wěn)。

鉑鈀比率會恢復2009年的高點嗎？

鉑鈀比率會再次升至2009年高位嗎? 來源:TradingView

誰是綠氫運動的主要鉑礦商？

英美鉑業(yè)（Anglo American Platinum，ANGPY）極有可能走在綠氫運動的前沿，成為2020年最大的鉑生產商，產量超過200萬盎司。該公司總部位于南非，是國際礦業(yè)巨頭英美資源集團（Anglo American）的子公司，經營著世界上最大的兩座鉑族金屬礦山，以及津巴布韋的礦山。

根植于南非的英帕拉鉑業(yè)（Impula Platinum）預計也將是一個關鍵的參與者。2020年，該公司的產量約為131萬盎司。除了在津巴布韋開展業(yè)務外，該公司最近還收購了北美鈀金（North American Palladium）。

斯班-靜水（SBYSF）在最近收購阿奎里厄斯鉑業(yè)公司（Aquarius Platinum）和隆明公司（Lonmin）后，在2020年的產量為108萬盎司，也是主要參與者。該公司還擁有黃金開采業(yè)務，這可能會使其在不久的將來在全球貴金屬市場上占據更加突出的地位。

盡管總部位于俄羅斯的俄鎳也是一家主要的鉑和鈀生產商，但由于國際制裁不斷升級，尤其是倫敦最近禁止俄羅斯的鉑金和鈀金交易，目前俄鎳的未來相當不確定。

鉑礦罷工和英國關稅將如何影響鉑族金屬的價格？

斯班-靜水等公司最近一直面臨著一些麻煩，礦工和建筑工會協(xié)會(AMCU)的工人發(fā)起了金礦和鉑礦集體罷工，抗議工資差距。

這嚴重干擾了該公司近期的鉑金生產，導致鉑價進一步上漲，因為投資者擔心南非和俄羅斯可能出現(xiàn)供應鏈中斷。但據悉，隨著工會在與該公司的協(xié)商取得進展，情況正在緩慢好轉。

不過，由于英國最近對從俄羅斯進口的鉑族金屬征收了約35%的關稅，鉑金尚未完全脫離困境，這是針對俄羅斯在烏克蘭沖突中好戰(zhàn)行為的新一輪國際制裁。

此前，倫敦鉑鈀交易市場（LPPM）禁止兩家俄羅斯國有精煉廠在倫敦進行交易，并將其從優(yōu)質交割清單中剔除，這一舉動成為了一個熱門話題。因此，這可能會導致鉑價在不久的將來繼續(xù)飆升。加上綠氫的興起，投資者可能會擔心在倫敦交易鉑金和鈀金的困難。

不過，從中期來看，迄今為止采取較少限制措施的上海和其他金融中心的交易所可能會介入并填補倫敦交易所留下的空白，這讓鉑金礦商松了一口氣。（來源：capital）