美聯(lián)儲決定自周四開始停止縮表，這意味著主要央行的量化緊縮時代啟動尚不到一年便宣告結束。
彭博經(jīng)濟研究分析了美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行的資產(chǎn)負債表發(fā)現(xiàn)，他們的凈購債規(guī)模正變?yōu)檎?，距離債券及其它資產(chǎn)持有規(guī)模開始下降剛剛過去十個月。
(圖中白線為美國、日本、歐洲量化寬松的總規(guī)模)
這樣的轉變彰顯出在全球經(jīng)濟出現(xiàn)減速之際，央行被迫再度擁抱降息和擴大資產(chǎn)負債表的速度之快。鑒于量化寬松政策并沒有推動經(jīng)濟從上一輪衰退中強勁復蘇，投資者和經(jīng)濟學家可能會質疑后續(xù)政策效果。
“論降息，第一次下調是程度最深的，”彭博首席經(jīng)濟學家歐樂鷹表示，“量化寬松，最大的沖擊來自第一下。主要央行恢復資產(chǎn)凈買入是一個關鍵性時刻。不過，第二次實施量化寬松就很難獲得第一次那樣的效果了。”
美聯(lián)儲的政策決定結束了非常適度、且原定9月底結束的貨幣緊縮進程。
這對華爾街和白宮而言可能是個好消息。許多交易員將2018年臨近年底時的股市重挫歸咎于美聯(lián)儲撤回刺激措施。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普也頻頻攻擊美聯(lián)儲，近期發(fā)推文稱美聯(lián)儲“必須停止瘋狂的量化緊縮政策”。
歐洲央行在去年年底停止債券購買計劃，但現(xiàn)在暗示可能最早在9月重啟資產(chǎn)購買操作，彭博經(jīng)濟研究等預期這將成為現(xiàn)實。日本央行還在繼續(xù)擴大資產(chǎn)負債表。