本周重磅事件密集，如中央政治局會議召開、美聯(lián)儲議息會議召開、中美重啟貿(mào)易談判 、唐山8月限產(chǎn)政策出 臺等，黑色系走勢仍然相對震蕩、謹慎。唐山7月限產(chǎn)結(jié)束，8月力度仍未明確，環(huán)保部表態(tài)對達到超低排放A級企業(yè)今冬不再停限產(chǎn)，市場對后期限產(chǎn)力度預(yù)期已有所弱化。不過，目前很多鋼廠利潤較低，有檢修意愿，進一步多空博弈還是要看消息面的刺激。
螺紋
螺紋方面，本周螺紋周產(chǎn)量小幅回落仍處于高位，廠庫和社庫環(huán)比增加25.4萬噸，同比大幅增加239.6萬噸，表觀消費量連續(xù)第四周下降，顯示當(dāng)前螺紋供需依然較弱。隨著唐山7月限產(chǎn)即將結(jié)束，8月份如何限產(chǎn)更值得市場關(guān)注。本周五環(huán)保部表態(tài)對達到超低排放A級企業(yè)今冬不再停限產(chǎn)，市場對后期限產(chǎn)力度預(yù)期已有所弱化。需求方面，梅雨結(jié)束后華東需求有改善跡象，但全國高溫天氣對需求的抑制影響也較為明顯，且9月份多地工地將停工的消息開始傳開，市場對于后期需求回升的預(yù)期并不高。值得注意的是，下周各項重磅事件密集，如中央政治局會議召開、美聯(lián)儲議息會議召開、中美重啟貿(mào)易談判 、唐山8月限產(chǎn)政策出 臺等，相關(guān)結(jié)果對螺紋走勢均會形成擾動影響，預(yù)計下周螺紋盤面整體或仍以反復(fù)震蕩為主。
熱卷方面，本周唐山地區(qū)限產(chǎn)政策再度趨嚴，熱卷周產(chǎn)量結(jié)束連續(xù)4周攀升態(tài)勢，本周小幅回落。需求方面，乘聯(lián)會報告稱6月受國六排放標(biāo)準(zhǔn)實施或已部分透支消費，7月前三周，國內(nèi)乘用車市場日均銷量同比增速不斷下滑，顯示當(dāng)前汽車消費市場依舊偏弱。熱卷庫存持續(xù)累積，已處于近三年以來的高位水平，其中社會庫存已連續(xù)第9周累積，遠高于前三年同期水平。不過近期冷軋需求有所好轉(zhuǎn)，冷熱價差擴大，且當(dāng)前不少熱卷鋼廠已處于盈虧平衡點，鋼廠檢修增加，對熱卷盤面價格形成一定支持。預(yù)計下周熱卷盤面或?qū)⒎磸?fù)震蕩運行。
鐵礦?
供給方面，上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2144.8萬噸，環(huán)比上期減少30.2萬噸。其中澳洲發(fā)貨總量1534.8萬噸，環(huán)比減少63.4萬噸；巴西發(fā)貨總量610萬噸，環(huán)比增加33.2萬噸。全國26港到港總量為1702.3萬噸，環(huán)比減少638.2萬噸。
需求方面，本周全國247家高爐開工率80.14%，較上周回落0.23%；全國247家高爐產(chǎn)能利用率80.73%，較上周回升0.3%。唐山7月限產(chǎn)結(jié)束，8月力度仍未明確，環(huán)保部表態(tài)對達到超低排放A級企業(yè)今冬不再停限產(chǎn)，市場對后期限產(chǎn)力度預(yù)期已有所弱化，后期高爐產(chǎn)能利用率或小幅增加。
庫存方面，本周45港口鐵礦石庫存為11641.81萬噸，一周減少40.28萬噸；澳礦庫存減少71.82萬噸，巴西礦庫存增加47.7萬噸，貿(mào)易礦資源5085萬噸，一周增加23.44萬噸。鋼廠進口燒結(jié)礦庫存1543.05萬噸，一周減少14.89萬噸，可用天數(shù)28天。根據(jù)礦山發(fā)運及到港情況，下周港口庫存或繼續(xù)下降。
綜合來看，近日四大礦山相繼公布二季報，按照季報推測下半年發(fā)運環(huán)比上半年增加約有6000多萬噸，不過同比仍有約1000萬噸的下降，下半年鐵礦供應(yīng)整體要比上半年明顯寬松。近日鐵礦石現(xiàn)貨成交偏弱，但是港口及鋼廠庫存還處在低位，基差較高，鐵礦石基本面依然較強。環(huán)保部表態(tài)對達到超低排放A級企業(yè)今冬不再停限產(chǎn)，這意味著今年冬季鋼廠限產(chǎn)力度或?qū)⒂兴鶞p弱，對鐵礦石需求將形成利好。預(yù)計下周鐵礦石盤面將偏強震蕩。
煤焦
焦煤方面，現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，焦炭提漲下，焦煤價格有所好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，澳煤進口仍然限制中，部分港口通關(guān)時間有所延長。澳煤發(fā)運減少，后期到貨或有緩解蒙煤通關(guān)逐步恢復(fù)正常，本周通關(guān)在700-800輛左右。蒙煤價格暫穩(wěn)。進口端有縮量。國產(chǎn)方面開工有所恢復(fù)。本周洗煤廠開工率小幅回落，精煤庫存也有下降。需求方面焦化廠開工下降有減少，但焦化廠仍按需補庫為主。短期來看，焦煤價格或穩(wěn)定運行。
焦炭方面，現(xiàn)貨第一輪提漲落地，但鋼廠庫存較高情況下較為抵觸，繼續(xù)提漲阻力較大。供應(yīng)方面，山東省公布文件，要求2019年要求壓減焦化產(chǎn)能1031萬噸，基本都為在產(chǎn)產(chǎn)能，2020年壓減焦化產(chǎn)能655萬噸，力爭提前到4月底前完成。由于山東省去產(chǎn)能政策的加快，疊加江蘇地區(qū)去產(chǎn)能和環(huán)保限產(chǎn)情況，以及臨近70周年大慶，未來山東江蘇地區(qū)焦炭將有缺口，或出現(xiàn)階段性的供需緊張。同時考慮到山西地區(qū)去產(chǎn)能任務(wù)的不確定性，對J1909合約影響有限，主要影響焦炭遠月合約，對焦炭遠月合約有較強預(yù)期支撐。需求方面，近期唐山地區(qū)高爐限產(chǎn)趨嚴。因此去產(chǎn)能預(yù)期下，焦炭遠月合約仍有較強預(yù)期支撐。關(guān)注庫存去化程度和限產(chǎn)情況。
動力煤
本周動力煤港口市場成交依舊低迷，臨近月底，觀望氣氛較重，市場等待下月 月度長協(xié)價格，目前北方港5500大卡動力煤報價595-600元/噸，低卡煤成交略好。
坑口價格有所松動，終端高庫存、低日耗格局未改。近兩周隨著產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復(fù)，陜西部分地區(qū)坑口價格小幅回落；終端方面庫存處于相對高位，六大電、重點電的高庫存已經(jīng)成為常態(tài)策略，港口實際成交偏低。本周六大電日耗緩慢恢復(fù)，基本與歷史同期持平，未來隨著高日耗持續(xù)，對于港口實際成交將有所促進，但價格反彈空間仍有限。進口方面，1-6月進口同比增長5.8%，下半年平控目標(biāo)壓力較大，目前通過依然較嚴格，后期仍需關(guān)注實際通關(guān)情況。
綜合來看，目前動力煤仍處區(qū)間格局，北方港市場煤價格上方高度已經(jīng)被壓制，市場寄希望于日耗改善后，現(xiàn)貨價格實現(xiàn)企穩(wěn)。盤面909合約仍以區(qū)間行情對待，短期上下空間580-600元/噸。