在特朗普威脅對銅征收50%關(guān)稅后，銅交易商正在改變運(yùn)輸路線，將貨物改運(yùn)至夏威夷和波多黎各等地，以縮短運(yùn)輸時間，在關(guān)稅生效前完成交付。
7月10日，據(jù)媒體報(bào)道，從亞洲到新奧爾良的海運(yùn)通常需要超過一個月時間，但到夏威夷的航程大約只需十天。據(jù)知情人士透露，至少已有一名交易商完成了向這個太平洋州的貨運(yùn)。
在特朗普宣布50%銅關(guān)稅后，紐約期貨價(jià)格相對國際基準(zhǔn)價(jià)格的溢價(jià)已飆升至約25%，這意味著能在新關(guān)稅生效前將金屬運(yùn)抵美國的交易商將獲得更大利潤。據(jù)央視新聞，7月9日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺“真實(shí)社交”上表示，美國將對進(jìn)口銅征收50%的關(guān)稅，自2025年8月1日起生效。
據(jù)華爾街見聞此前文章援引央視新聞稱，美國總統(tǒng)特朗普周二宣布，考慮對銅進(jìn)口征收高達(dá)50%的關(guān)稅。這一消息引爆美國期銅價(jià)格，紐約COMEX銅價(jià)當(dāng)天盤中一度暴漲17%，創(chuàng)下歷史新高，而國際基準(zhǔn)銅價(jià)卻小幅下跌，套利價(jià)差飆升至近3000美元/噸。
不過，有分析指出，目前銅關(guān)稅還面臨著諸多未知因素，例如特朗普將會對哪些類型的銅征收關(guān)稅等。
運(yùn)輸路線緊急調(diào)整應(yīng)對時間壓力
分析認(rèn)為，面對8月1日關(guān)稅生效期限，銅交易商正在重新規(guī)劃運(yùn)輸路線以縮短交付時間。
從亞洲到美國主要港口新奧爾良的海運(yùn)通常需要超過一個月，這意味著現(xiàn)在發(fā)貨的交易商面臨被關(guān)稅影響的風(fēng)險(xiǎn)。
相比之下，到夏威夷的航程僅需約十天時間。據(jù)媒體報(bào)道，知情人士透露，至少已有一名交易商完成了向夏威夷的貨運(yùn)。
對于南美生產(chǎn)商而言，波多黎各同樣具有吸引力，因?yàn)樗鼘儆诿绹P(guān)稅區(qū)域。
在智利這一美國銅供應(yīng)的關(guān)鍵來源國，礦業(yè)公司正在召開會議，討論如何根據(jù)與現(xiàn)有客戶的協(xié)議優(yōu)先安排7月底前運(yùn)往美國的貨物。
市場溢價(jià)飆升交易商搶購庫存
特朗普宣布50%銅關(guān)稅后，紐約期貨價(jià)格相對國際基準(zhǔn)價(jià)格的溢價(jià)飆升至約25%，套利價(jià)差持續(xù)飆升。據(jù)追風(fēng)交易臺，高盛、摩根大通最新研報(bào)認(rèn)為，短期套利窗口仍將繼續(xù)擴(kuò)大。
摩根大通預(yù)計(jì)，兩者之間的套利價(jià)差將由目前的25%進(jìn)一步擴(kuò)大至50%，甚至可能出現(xiàn)短期“超調(diào)”。高盛認(rèn)為，當(dāng)前市場對12月合約套利價(jià)差的隱含關(guān)稅定價(jià)約為30%，反映出市場正在以60%左右的概率計(jì)入“50%關(guān)稅將全面落地”的情形。
媒體報(bào)道稱，COMEX期銅相對國際基準(zhǔn)價(jià)格的溢價(jià)飆升，使得一些急于獲得最后時刻金屬供應(yīng)的買家愿意支付巨額溢價(jià)，在倫敦金屬交易所價(jià)格基礎(chǔ)上額外支付接近每噸400美元，并尋求將原本運(yùn)往中國的貨物改道運(yùn)往美國。
此外，買家特別愿意為符合Comex合約交割條件的品牌支付更高價(jià)格，這意味著如果在銅抵達(dá)美國后無法找到其他買家，他們可以在交易所重新銷售作為最后手段。
據(jù)市場參與者估計(jì)，美國境內(nèi)銅庫存預(yù)計(jì)在未來幾周內(nèi)將達(dá)到50萬噸，其中約一半儲存在關(guān)鍵倉儲中心新奧爾良，還有一些庫存被儲存在佛羅里達(dá)州的巴拿馬城港。
關(guān)稅細(xì)節(jié)存疑市場仍有不確定性
然而，報(bào)道還指出，雖然特朗普宣布了50%的關(guān)稅稅率，但具體實(shí)施細(xì)節(jié)仍存在諸多未知，例如哪些類型的銅受到關(guān)稅影響等。
值得注意的是，此前特朗普政府實(shí)施的鋼鐵和鋁關(guān)稅也對關(guān)稅生效時已在海上運(yùn)輸?shù)呢浳锝o予豁免，這為愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的交易商提供了潛在的回旋空間。
分析指出，紐約銅與倫敦銅價(jià)格之間目前的差距遠(yuǎn)低于50%，也表明市場對是否真的會對精煉銅進(jìn)口普遍征收50%關(guān)稅存在一定程度的不確定性。
據(jù)知情人士透露，近幾周來貨運(yùn)規(guī)模已有所減少，因?yàn)橐恍┙灰咨涕_始為關(guān)稅公告做準(zhǔn)備，但仍有大量銅正在運(yùn)往美國港口的途中。
