在菲律賓央行意外降息之后，經(jīng)濟學(xué)家猜測誰會成為下一個跟進(jìn)降息的亞洲國家央行，市場將目光轉(zhuǎn)向了韓國、印尼和泰國等央行。

上周四，菲律賓央行意外宣布降息25個基點，為近四年來首次，這一舉措結(jié)束了2022年開始的累計450基點的加息周期。

荷蘭國際集團（ING）經(jīng)濟學(xué)家Robert Carnell在一份報告中表示：

菲律賓央行是亞太地區(qū)首批進(jìn)行降息的央行之一，這是一個“勇敢”的決定，尤其是該決定趕在美國降息之前，彰顯了更大的勇氣。市場對這一決定反應(yīng)相對平靜表明，亞太地區(qū)其他央行現(xiàn)在可能考慮采取行動。

隨著高利率逐漸對經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面影響以及美聯(lián)儲將開啟降息周期，亞洲國家央行的降息條件正逐漸成熟，分析師預(yù)期韓國、泰國以及印尼央行將跟隨行動。

降息條件已逐漸成熟

長期以來，經(jīng)濟學(xué)家一直在關(guān)注亞洲何時真正開始放松貨幣政策。經(jīng)濟數(shù)據(jù)參差不齊和全球經(jīng)濟放緩令該地區(qū)經(jīng)濟前景蒙上一層陰影，許多央行面臨促進(jìn)增長的呼聲，同時有跡象表明高利率開始產(chǎn)生負(fù)面影響。

然而，許多亞洲貨幣表現(xiàn)不佳，且美國寬松周期何時開始存在不確定性，使問題變得復(fù)雜，使得政策制定者不愿領(lǐng)先于美聯(lián)儲采取行動，以免面臨不利的利差和貨幣貶值風(fēng)險。

目前隨著條件逐漸變得更加有利，美聯(lián)儲降息前景更加明確，更多的亞洲央行可能正處于放松政策的邊緣，但經(jīng)濟學(xué)家表示各國仍將持續(xù)謹(jǐn)慎。

市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲9月將進(jìn)行25個基點的降息，此舉將增強亞洲各國盡早開始放松政策的信心。美聯(lián)儲主席鮑威爾在本周杰克遜霍爾央行行長會議上的信號也將受到關(guān)注，對美聯(lián)儲降息預(yù)期的任何動搖都可能對亞洲貨幣政策產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

誰將采取下一步行動？

穆迪經(jīng)濟學(xué)家Sarah Tan和Denise Cheok表示：

我們預(yù)計韓國央行將緊隨其后，但對家庭債務(wù)和房價上漲的擔(dān)憂，可能阻止韓國央行采取激進(jìn)行動。

德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家Juliana Lee也認(rèn)為，韓國央行可能會在周四降息：

國內(nèi)需求疲軟和不良貸款增加為降息創(chuàng)造了條件，即使韓國央行不按照我們的預(yù)期行事，它至少會在10月份選擇鴿派立場，暗示降息。

穆迪還認(rèn)為，泰國央行是2024年降息的另一個候選者，這有助于支撐自疫情以來一直低迷的經(jīng)濟，泰國央行將將于周三舉行會議：

泰國高利率環(huán)境削弱了私人消費，通脹保持溫和，泰銖貶值中恢復(fù)，提高了降息的可能性。泰國周一公布的二季度數(shù)據(jù)顯示，同比增長有所回升，但環(huán)比增速放緩，經(jīng)濟增長不均衡。

華僑銀行東盟高級經(jīng)濟學(xué)家Lavanya Venkateswaran認(rèn)為，印尼央行可能會在年底跟進(jìn)菲律賓的步伐，降息50個基點。盡管她不認(rèn)為印尼央行會在美聯(lián)儲之前采取行動，但“在美聯(lián)儲之前或同步采取更鴿派的立場不能完全排除，特別是如果匯率維持穩(wěn)定。”

不過，市場普遍預(yù)期，東盟央行的行動將出現(xiàn)一些分歧，預(yù)計今年和2025年印尼央行和菲律賓央行將放松政策，而泰國和馬來西亞則保持不變。